那些持“顛覆”觀點的人，并未意識到互聯網加諸于金融，本質上只是一個產業的技術演進，它只是提升了金融的效率，改進了相關金融產品的質量，卻不能改變產業的本質。正如工業革命提升了船只速度，卻不會使船作為交通工具退出歷史舞臺一樣，互聯網與金融的關系其實也是如此。

首先，互聯網是從技術上優化了金融服務手段，從而使金融業回歸了其服務業本源?；ヂ摼W金融企業的優勢，在于其可以利用大數據、云計算、搜索引擎等互聯網技術手段，更好地了解用戶的需求和偏好，帶給用戶更加豐富的產品和更好的客戶體驗。使得傳統金融業慣存的信息不對稱性問題得以緩解，交易效率大幅提高，資源配置方式大幅優化，投融資方式日益豐富，從而使投資者信息搜集和交易的成本大幅降低。例如，阿里小貸單筆小微信貸操作成本僅為2.3元，約合銀行單筆信貸操作成本的千分之一。

然而透過現象卻可以看到，形形色色的互聯網金融模式，無論采用怎樣的包裝，實際上經營的仍然都是金融業務。金融業的本質是跨時空的資金、信用和風險的交換，是風險的識別、控制和分配，是一種適用于陌生人之間交易的行為?；ヂ摼W金融正是圍繞這一本質展開的。不僅如此，由于互聯網的介入，對風險控制、風險識別等問題的要求反而會更加提高。

其次，互聯網所倡導的開放、平等、草根、共享、去中心化，對中國金融的制度改革意義十分明顯。長期以來，中國傳統金融業態得益其壟斷紅利和牌照優勢，形成了封閉、精英、分割化、集中化等諸多弊病，對金融業產生了嚴重扭曲，而互聯網金融的出現，恰恰是對這種扭曲的一種“矯正”。

再次，當前出現的互聯網金融產品熱，本質上也是階段性、窗口性的制度紅利。余額寶在4000億元規模時，利率能達到6%，到40000億元規模時還能達到嗎？顯然不可能！可以說余額寶及類余額寶產品的蜂擁出現加速了中國銀行業的利率市場化，但根源上并不是這些“寶寶們”導致了銀行存款大搬家，而是銀行長期占有公眾的資金收益的狀況已難以為繼！

中國對于金融業的監管正處于一個劇烈變化的時期，利率市場化已是大勢所趨，銀行也不再是不可倒閉的機構，在這種趨勢下，銀行等傳統金融機構將被迫進行更為全面、深化的市場化改革，在已有的優勢基礎上，提升市場競爭力，推動了制度紅利的日益縮小。而隨著傳統金融體系對互聯網技術和思維的運用更加嫻熟以及金融體系治理結構的改善，其被互聯網金融“沖垮”、“顛覆”的可能性將越來越低。

(三)寬容與適度的監管導向

對于互聯網金融這樣一個新生事物，監管層應堅持寬容心態，保持適度監管思路。

一是采取行為監管模式?；ヂ摼W金融的服務對象主要定位于海量的小微、大眾群體，這與傳統金融有著明顯不同，因而對互聯網金融應更多地采取行為監管、功能監管模式，做好金融消費者的保護工作。二是在推動搞活的基礎上防控風險。要堅持守住兩條紅線不能逾越：即“非法吸收公共存款”與“非法集資”，在此基礎上，可保持寬容心態，采用“負面清單”策略，不禁止的都能做，守住監管底線即可，推動進一步搞好互聯網金融業態發展。三是對互聯網金融不同模式進行分類監管。互聯網金融領域十分廣闊，包括第三方支付、P2P貸款、互聯網理財、眾籌融資等諸多不同模式，監管也應區別對待。

當然，任何行業都有其自身發展規律，預計中國的互聯網金融經歷了沖動發展的2013年后，會迎來一波陣痛和整合，也會發生若干次重大的行業洗牌，乃至出現大規模的兼并重組，才能逐步走上其健康發展路徑。但未來，在互聯網金融的發展推動下，中國金融市場發展一定會步入一個嶄新時期。

(作者為北京金融資產交易所董事長兼總裁)