科技型中小企業是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創辦，主要從事高新技術產品的科學研究、研制、生產、銷售，以科技成果商品化以及技術開發、技術服務、技術咨詢和高新產品為主要內容，以市場為導向，實行“自籌資金、自愿組合、自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束”的知識密集型經濟實體。簡而言之，科技型中小企業是以創新為使命和生存手段的企業。

科技型中小企業以其獨有的特色，成為新經濟形勢下的“一枝獨秀”，是科技創新的主要載體，是科技成果轉化的重要渠道。它加快推進了新興產業的形成，創造了更多的就業機會，從而成為持續推動世界經濟增長的重要動力。

近年來，我國科技型中小企業保持了強勁的增長勢頭，已成為構造市場經濟主體，推動國民經濟發展，促進社會穩定的重要力量；政府也從各個層面對科技型企業進行政策扶持和資金援助，鼓勵其發展壯大。然而，由于科技型中小企業高成長、高風險、高收益的特點，一些傳統的融資渠道和方式難以滿足其特殊的融資需求，導致融資渠道不暢，從而嚴重阻礙了科技型中小企業的快速發展。

科技型中小企業融資難的原因分析

我國科技型中小企業融資難問題是多方面的、錯綜復雜的。從其自身原因來看，主要表現在：經營管理不善，經濟效益不好；融資觀念陳舊，市場運作意識不強；企業信用不足等。從外部因素來看，主要表現在：企業融資結構不合理，融資渠道不能有效擴展；銀行發貸不積極，難以提供可持續的信貸資金；證券市場發育不健全，很難實現融資突破等。

自身因素分析。一是經營管理不善，經濟效益不好。從實際情況看，經濟效益不好，企業經營管理能力差是我國科技型中小企業普遍存在的問題。這類企業一般以高科技或新技術為創業背景，管理高層通常也是偏重技術型人才，從公司的管理思維看，他們更看重和關心企業的技術創新和市場開拓，而輕視或忽視企業的經營管理；即使某些企業意識到了經營管理的重要性，但由于缺乏企業管理的觀念和經驗，也難以為企業提供良好的管理支持，來解決不同發展階段的技術、市場、生產、財務、人事等各方面的問題；尤其在遭遇資金瓶頸時，很難提供及時、正確的決策。低下的經營管理水平是導致科技型中小企業經營效益不佳的直接原因。

二是企業融資觀念陳舊，市場運作意識不強。對比國外科技型中小企業的融資經驗，可以看出西方發達國家在融資過程中具有一個立體化、多層次的市場融資體系。但是，我國科技型中小企業的融資理念比較陳舊，很難運用現代財務管理理論去指導企業的投資和融資決策，籌資渠道沒有充分利用。世界經濟一體化的新形勢下，資本市場也逐步在發達國家和發展中國家互通往來；在發達經濟帶動下，金融市場的衍生產品越來越多，能夠為企業提供資金支持的方法也越來越多樣化。然而，我國科技型中小企業的管理層沒有及時跟上市場經濟的發展潮流，接受最新最先進的融資觀念和信息，利用資本市場來運作企業，解決資金問題。

三是在銀企信息不對稱的環境下，道德風險有時表現出的企業“信用不良”會加大銀行拒貸的比率。科技型中小企業在發展初期通常都是非上市公司，缺乏完善的治理結構和規范的管理制度，也不進行信息披露和會計師事務所的審計。因此，銀行、投資者無法全面、清晰地了解企業的情況，也就不可能“輕易”貸款給企業。即使這些企業提供了經審計的會計資料，銀行、投資者也可能懷疑會計師事務所的可靠性，認為事務所可能和企業沆瀣一氣，為了得到資金而合伙造假，于是自己選擇事務所進行審計，這樣就導致了較高的審計成本、很小的收益和很高的風險。由于信息不對稱和道德風險，銀行寧愿放棄科技型中小企業的貸款和投資，而轉向信譽好、收益高、風險小的大型成熟企業。

外部因素分析。一是企業融資結構不盡合理，融資渠道不能有效擴展。目前我國科技型中小企業的融資渠道有：企業內部積累、商業工具融資、銀行貸款融資、證券市場融資、債券市場融資、風險投資和戰略投資者融資等。由于經濟發展階段和層次不同、資本市場發展成熟度不同、社會環境不同，我國科技型中小企業現在很難使用這些融資渠道。據相關統計，2003年，我國銀行貸款增加額、國債、股票、企業債券融資占總融資額的比重分別為78.78％、17.86％、2.34％、1.02％，而2002年分別為72.94％、22.81％、3.00％、1.25％。通過兩個年度的對比，2003年的銀行貸款比重上升5.84％，其他三項分別下降了4.95％、0.66％、0.23％。可見，企業融資絕大部分依賴銀行貸款，而較少利用資本市場的各種渠道，導致了“銀行太大、資本市場太小”的畸形融資格局。

二是銀行發貸不積極，難以提供可持續的信貸資金。雖然商業銀行認為支持科技型中小企業具有必要性，但卻往往不愿貸款給科技型中小企業，主要原因有：首先該類企業經營風險較大。越是高科技產品，潛在風險就越大，這與銀行的穩健經營原則相悖。其次投入精力大，但收益較低，投入產出不對稱。銀行向科技型中小企業貸款，一般規模較小，但同樣要對該企業進行貸前審查等一系列繁瑣手續，這與向大型企業貸款的手續基本相同，故銀行對中小企業貸款不是很積極。

三是證券市場發育不健全，很難融資突破。我國證券市場還處在發展初期，其功能主要是為國有大中型企業服務，且上市“門檻”較高；在現行政策和體制下，國內多數科技型中小企業受到成立年限、規模和業績限制，很難進入證券發行市場。同時，由于科技型中小企業的信譽、資產狀況不抵大企業，導致在傳統的證券市場中，科技型中小企業的直接融資行為非常困難。

四是風險投資不成熟，難以成為融資主要渠道。國外經驗證明，風險投資在科技型中小企業培育中起著重要作用，應該把它作為融資的主要方向和方式。美國的高科技企業有90%是由風險資本投資支持發展起來的。而我國，由于缺乏資金、科學管理和合理的運營機制，還沒有行之有效的途徑來解決科技型中小企業融資難問題。近年來，科技型中小企業蓬勃發展，為我國經濟帶來了不可估量的推動作用；解決中小企業發展中的融資問題，也越來越為政府所重視。雖然同發達國家相比，我國對科技型中小企業發展的扶持力度還不夠，但已經在扶持科技型中小企業發展方面做出了很大努力。

科技型中小企業融資困難問題源自多方面，雖然目前已有不少解決方案，但相對需求巨大的科技型中小企業來說，已有的對策仍顯不足。借鑒國外成熟的運作模式和國內已有的解決方案，建議按照“政府引導，市場運作，持續經營，多方共贏”的原則，從政府、資本市場、銀行、企業自身、社會服務等多個角度出發，為科技型中小企業提供切實可行的融資支持。