天使投資的概念和性質。天使投資起源于19世紀美國紐約的百老匯，20世紀80年代，美國教授William Wetzel首次使用天使投資的概念來描述這種特定的投資人和投資機制。天使投資指的是具有一定經濟實力及風險承受能力的個人，其選擇投資的方向定位于遠期、具有巨大發展潛力和成長性的初始狀態的企業和某些獨特的技術項目，并對其進行初期的直接權益資本投資。同時，天使投資也可以以協助者的身份，協助缺少資金但卻擁有獨特技術概念的創業者，在創業的過程中，承擔風險以及享受成功后的高利潤，在投資的過程中，為實現資本增值可選擇適時退出。一般認為，天使投資人是創業企業的第二輪融資者，通常發生在創業者已經花完其家庭或朋友的錢之后（首輪融資），在接觸創業投資基金（VC）之前。

作為一種民間的直接投資方式，天使投資具有一些特殊屬性：首先，天使投資是投資者的個人行為，不需通過投資機構而是由私人將其自有資金投資于企業，屬于直接融資；其次，天使投資偏好投資于創業過程的種子期或起步期，因此天使投資被形象地稱為“新興企業發動機”；再次，相對于創業投資偏重于商業利益的驅動而言，天使投資主要是基于投資者和被投資者之間的信任關系展開，缺少資金的創業者可以通過私人關系找到天使投資人；最后，天使投資人通常是曾經成功的創業者，天使投資人除了提供資金外，還為他們投資的企業帶來許多價值增值，如承擔“執行董事或戰略、資源獲取、監管和指導等角色”⑦。

天使投資對于技術創業的促動作用分析。天使投資雖不是專為技術創業而生，但技術創業卻非常需要得到天使投資的滋養以生存成長。具體而言，天使投資對技術創業的促動作用主要表現在投資規模和運行機制上。

天使投資的投資規模契合技術創業的早期需求。在創業早期，技術創業比一般的創業活動需要更多的資金支持，單憑傳統的“3F”資金無法滿足此時的資金需求，而創業投資的投資規模則超過了技術創業者在此階段的資金需求量。同時，創業早期的企業在資產和資信方面的欠缺也很難得到銀行等傳統融資渠道的資金。天使資金與技術創業者創業早期的融資規模與資金需求特點是吻合的。

天使投資的運行特性能夠滿足早期技術創業者融資和管理上的雙重需求。技術創業是科技人員將自己多年研究的科研成果通過創業形式實現其商業化的過程，在這一過程中，還需要技術人員實現角色轉變，即由單純的科技工作者向承擔更多管理職能的創業管理者轉變。而角色的轉變對科技人員來說更容易被忽視。天使投資人可以利用自己成功的創業經歷為創業者提供多方面的幫助。因此，天使投資天然就是能夠幫助技術創業者創業，但并不控制創業項目的最佳人選。