國際國內(nèi)負(fù)面影響嚴(yán)重

近30多年來，美國財(cái)政支出急劇增長，不得不借新還舊、寅吃卯糧，美國已逐步形成債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)體制。這種體制的主要特征是政府實(shí)行赤字財(cái)政、國民超前消費(fèi)、對(duì)外貿(mào)易赤字不斷積累。美國政府債臺(tái)高筑已經(jīng)引起許多美國人的擔(dān)憂，然而民眾又普遍反對(duì)增稅。為了減少財(cái)政赤字和避免債務(wù)危機(jī)，美國政府不得不削減開支。但是，在美國政治極化加劇的情況下，國會(huì)中的共和黨和民主黨議員常常為如何削減政府開支而爭執(zhí)不下，削減政府開支的道路困難重重。

巨額國債給美國各方面都帶來了嚴(yán)重的負(fù)面影響。第一，限制美國政府的施政能力。由于債務(wù)增長，政府運(yùn)用財(cái)政政策應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)問題的能力相應(yīng)降低。第二，債務(wù)積累導(dǎo)致了高額利息。最近幾年，美國的債務(wù)利息一直維持在2000億美元以上，而且還在增長，預(yù)計(jì)到2023年將超過國防支出。債務(wù)利息已成為美國財(cái)政的沉重負(fù)擔(dān)。第三，債務(wù)吸收了一部分原本可以用于投資的私人儲(chǔ)蓄，降低了經(jīng)濟(jì)增長的潛力。第四，巨額債務(wù)還會(huì)損害美國政府和美元的信用，加大爆發(fā)財(cái)政危機(jī)的可能性，降低投資者的信心，給經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來不確定性。

美國巨額國債不僅給美國經(jīng)濟(jì)前景蒙上了陰影，也成為威脅世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的因素之一。如果美國國債規(guī)模繼續(xù)不加約束地大幅度擴(kuò)大，而美國又不能為緩解債務(wù)狀況采取有效措施，就會(huì)引起國際社會(huì)對(duì)美元信用的擔(dān)憂。從理論上講，美元信用下降不僅會(huì)降低美元國際地位，還可能引起美國國債持有國在國際金融市場上大量拋售美國國債，導(dǎo)致美元快速大幅度貶值，甚至引發(fā)美元危機(jī)。在目前全球貨幣和金融體系依然是美元獨(dú)大的局面下，美元危機(jī)會(huì)導(dǎo)致全球性的金融恐慌和股市震蕩，危及世界金融安全。此外，由于美元是世界上規(guī)模最大的儲(chǔ)備貨幣，美元貶值會(huì)造成國際上以美元計(jì)價(jià)的大宗商品價(jià)格上漲，造成全球性通貨膨脹（例如，20世紀(jì)70年代美元危機(jī)的直接后果就是全球性通貨膨脹），從而造成世界經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩甚至陷入衰退。

上述情況表明，美國債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)舉步維艱，美元主導(dǎo)的國際貨幣金融體系亦存在諸多不可克服的嚴(yán)重缺陷。