（二）外來投資

在投資方面，東南亞各國，尤其是印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國五國一直是美國在亞太投資的一個重點地區，僅次于日本。2000—2006年間，美國在亞太地區直接投資總額為21475億美元，東南亞五國就達3909.6億美元，占18.2％，僅次于美國對日本的投資4771.29億美元（22.2％）。

可以看出，金融危機對美國在東南亞地區的投資雖然有一定的影響，但影響時間不長。從表4可以看到，金融危機后美國在東南亞的投資都有不同程度的恢復，其中在新加坡的直接投資增長明顯。

　　二、東南亞與美國經濟關系的新變化

相互依存的東南亞經濟和美國經濟在1997年亞洲金融危機后，開始發生一些新的變化。從總體上看，東南亞國家對美國的貿易依存度呈現出波動和下降的趨勢，東南亞國家對日本和歐盟的貿易依存度也是呈現同一趨勢。1997—2006年，東盟國家對美國、日本和歐盟出口額占東盟出口總額的比例分別從20.4％、12.3％、13.4％下降到12.9％、10.8％和12.6％。尤其是對美國，除2003年和2005年略有回升外，近十年來東盟國家對美的出口呈逐年下降的趨勢。

具體到單個東南亞國家，在20世紀90年代，菲律賓、新加坡和泰國對美國的貿易依存度明顯下降，而印支國家對美國的貿易依存度卻明顯增加。1990—2002年期間，菲律賓、新加坡和泰國對美貿易占其對外貿易的比例分別減少13.2％、6％和3.1％，而柬埔寨、越南和緬甸則分別增加59.91％、4.9％和10.9％，馬來西亞也增加了3.3％，印度尼西亞和老撾則變動不大⑦。

從投資上來看，在2001年前，東南亞國家對美國、歐盟直接投資的依存度有上升，而對日本和亞洲新興工業經濟體的依存度卻下降了。1997—2001年，美國和歐盟的直接投資占東盟外來直接投資總額的比例分別從14.59％和18.67％增加到25.23％和47.43％，增長幅度較大，分別增加了10.64和28.76個百分點。2001年后，東盟國家外來直接投資來源結構上發生了變化，東盟國家對美國、歐盟的直接投資的依存度下降了。2001—2006年，美國和歐盟直接投資占東盟外來直接投資總額的比例分別從25.23％和47.43％下降到7.4％和25.5％，分別降低了17.83％和21.93％，降幅巨大。

　　三、美國經濟衰退對東南亞經濟的影響

從上文的分析可以看到，東南亞各國對于美國經濟的依賴，實際上已經大大減弱了。在這樣的背景下，美國經濟衰退對東南亞經濟的影響力也就必然有限。從美國經濟衰退的歷史也可以看出，此次的美國經濟衰退，實際上并沒有想象的那么嚴重。根據美國國家經濟研究局的統計，美國自1970年來，總共有七次經濟放緩，其中有五次被定義為衰退。據統計，1974—2001年間，美國經濟每衰退一個百分點，就會影響到亞洲衰退0.28個百分點。然而，對美國的數次經濟衰退進行仔細分類，可以發現，如果是受到大范圍的全球經濟影響而造成美國經濟衰退的，比如20世紀七十年代的油價上漲，那么美國經濟的衰退就會產生較大的溢出效應；但是如果美國的衰退是由國內問題造成的，比如20世紀九十年代早期存貸危機造成的經濟衰退，美國經濟衰退的溢出效應則要小的多。目前的經濟衰退是由去年美國國內次級住房抵押貸款危機全面爆發而引發的信貸緊縮，衰退只是在信用市場上，和20世紀九十年代的經濟衰退有共同之處，我們完全可以說目前的經濟衰退對東南亞影響不大。