加強行業自律建立存款保險，防止風險外溢。在金融市場上，沒有競爭就沒有效率，而過度競爭同樣沒有效率。在利率放開的趨勢下加強行業自律、防止過度競爭是一個十分緊迫的問題。“利率戰、費率戰、人才戰”將對銀行業造成深度傷害。但現實中總有冒險的機構，所以，利率改革需要“外在穩定器”，那就是盡快引入具有中國特色的存款保險制度。

存款利率市場化：創造條件不斷接近戰略制高點

對于中國利率改革而言，存款利率上限的突破具有決定的意義。利率改革的最終目標，是要建立與中國特色社會主義市場經濟體制相適應的，以市場供求為基礎，以優化資源配置，服務實體經濟為目的的市場化利率體系。這是一個漫長而曲折的歷程，它的戰略制高點就是存款利率的市場化，近二十年來我們不斷接近這個目標。此次全面放開貸款利率再次引起人們對放開存款利率上限的預期，究竟應該如何看待這個問題呢？

綜觀國際經驗教訓，結合我國作為轉軌經濟大國，經濟體制特別是微觀主體（包括企業和銀行）市場化改革尚未最終完成的現實，筆者認為，央行在現階段對存款利率上限改革持適度審慎的態度是必要的。美國在上世紀30年代大危機期間為了防止銀行過度競爭，在《格拉斯-斯蒂格爾法》中設立Q條款，規定銀行存款利率上限，上世紀60年代又擴大其適用范圍，直到1986年才宣布分階段取消Q條款，時間跨度半個世紀之久。美國在金融市場已深度發展、金融產品已十分豐富、不存在微觀經濟金融產權改革的成熟市場經濟背景下，對于存款利率上限的放開尚如此緩慢，其政策路徑是值得我們深思的。

存款利率上限可以說是我國利率改革的最后一關，也是最驚險的一關，不斷接近這個“戰略制高點”，需要積極創造多方面條件，穩妥有序地推進。一是完善宏觀體制條件，使貨幣政策的最終目標、中間目標和傳導機制能夠首尾呼應，有效運行；二是培育深度的金融市場、豐富的金融產品，并在此基礎上形成公信力強的基準利率曲線，作為利率市場化的一個“名義錨”發揮引領導向作用；三是夯實利率市場化的微觀基礎，進一步完善實體企業和金融企業的現代企業制度和公司治理結構，提高利率變量的敏感性程度；四是在制度變革和技術創新條件下，真正形成“央行利率→市場基準利率→商業銀行利率→實體經濟融資成本”的價格傳遞鏈條，在這個鏈條的基礎上，市場化銀行存款利率是理性且可調控的。顯然，這些條件必須經過持續改革逐漸實現，在不具備這些條件的時候就貿然放開存款利率上限，可能事與愿違。

（作者系中國光大集團首席經濟學家、戰略規劃部總經理）