建立和發展資本市場是黨中央深化改革開放、建立健全社會主義市場經濟體制的重大戰略決策和實踐探索。習近平總書記明確提出要建設一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，這為新時代資本市場改革發展指明了方向、提供了遵循。

黨的十八大以來，我國高度重視資本市場改革發展。如今，我國資本市場已經成為具有世界影響力的市場，投資者數量規模超過2億，上市公司市值規模和企業數量分別位居全球第二和第三。資本市場在深化改革開放、服務高質量發展中取得新成效。

推動上市公司高質量發展

截至2021年底，滬深交易所上市公司共4615家，總市值91.6萬億元，位列全球第二，與2012年底相比，上市公司數量凈增長85%，總資產規模增長1.87倍。2012年至2021年，共有1600余家制造業企業實現滬深A股首發上市，約占同期首發上市企業家數的70%。上市公司結構持續優化，有力支持了資本市場健康穩定發展。

上市公司是經濟發展動能的“轉換器”。當前，我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，正處在轉變發展方式、優化經濟結構的攻關期，這就迫切需要資本市場充分發揮并購重組的主渠道作用，通過盤活存量資源，深化行業整合，促進企業優勝劣汰，加快支持產業結構轉型升級。截至2021年底，上市公司股權再融資4.1萬億元，上市公司并購重組共13251單，交易金額合計近8萬億元，交易規模穩居世界前列。上市公司并購重組約占國內并購總量的六成。

上市公司是產業結構轉型升級的“動力源”。截至2021年底，近半數上市公司聚焦戰略性新興行業，集成電路、生物醫藥、高端裝備制造等重要行業已形成集群效應。上市公司共擁有專利數量246.8萬個，同比增長13%，是創新要素集成、科技成果轉化的生力軍。

證監會主席易會滿在今年中國上市公司協會第三屆會員代表大會上表示，提高上市公司質量是供給側結構性改革的重要內容，是全面深化資本市場改革的重中之重，證監會堅持市場化、法治化，堅持把好入口關與暢通多元化退出渠道并重，聚焦信息披露和公司治理雙輪驅動，著力化解違規占用擔保和股票質押等突出問題，持續完善優勝劣汰的市場生態，為上市公司高質量發展打下堅實的基礎。

全面注冊制改革穩步推進

注冊制改革是完善要素資源市場化配置的重大改革，也是發展直接融資特別是股權融資的關鍵舉措，牽一發而動全身。從2018年宣布設立科創板并試點注冊制以來，我國股票發行制度從過去的核準制向著注冊制邁進；2019年，科創板在上交所開市，注冊制試點正式落地；2020年，創業板開啟注冊制試點；2021年設立北交所并同步試點注冊制。

2019年7月22日首批科創板公司上市交易。在制度安排上，科創板顯著增強了對科技創新企業的包容性。一方面，充分考慮科技企業特點，設立多元包容的發行上市條件。綜合考慮預計市值、收入、凈利潤、研發投入、現金流等因素設置多套上市標準，不要求企業在上市前必須盈利，允許特殊股權結構企業、紅籌企業上市。目前，已有31家未盈利企業、4家特殊股權結構企業、5家紅籌企業在科創板上市；另一方面，充分激發人才創新活力，實行更加靈活的股權激勵機制，大幅放寬激勵對象、規模和價格的限制。截至2021年底，182家科創公司推出218單股權激勵計劃，激勵對象超過4萬人，有效調動了科技人才的積極性和創造性。

設立科創板并試點注冊制以來，一批處于“卡脖子”技術攻關領域的硬科技企業登陸科創板，推動了要素資源向科技創新領域集聚，暢通了科技、資本和實體經濟的高水平循環。科創板中新一代信息技術、生物醫藥和高端裝備制造行業企業已形成一定規模，其中，新一代信息技術包括芯片和半導體、集成電路企業數量占比為37%，生物醫藥企業占比21%，高端裝備制造企業占比19%，科創板支持硬科技的產業集聚效應逐步顯現。

2020年4月27日，中央深改委第十三次會議審議通過《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》，創業板改革并試點注冊制正式啟動。

2020年8月24日，創業板注冊制首批18家企業順利上市，試點注冊制改革平穩落地。創業板主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，為創新型企業提供高效便捷的融資服務，提高創新資本形成效率。一方面，創業板包容性和覆蓋面不斷增強。截至2022年2月底，創業板上市公司1110家，其中，高新技術企業共991家，占比89.28%，戰略性新興產業企業家數617家，占比55.59%，產業集群效應明顯，成為服務創新驅動發展戰略的重要平臺；另一方面，企業核心技術和自主創新加快推進。截至2022年2月底，創業板上市公司中擁有與主營產品相關核心專利技術的企業有913家，占比82.25%，擁有與主營產品相關的核心專利技術5.44萬個；擁有國家火炬計劃項目企業316家，占比28.47%；擁有國家863計劃項目企業123家，占比11.08%。

2021年中央經濟工作會議指出，要抓好要素市場化配置綜合改革試點，全面實行股票發行注冊制。同年12月，易會滿在接受采訪時表示，總的看來，注冊制改革試點達到了預期目標，全面實行注冊制的條件已逐步具備。目前，證監會正抓緊制定全市場注冊制改革方案，扎實推進相關準備工作，確保這項重大改革平穩落地。

加大力度保護投資者權益

黨的十八大以來，我國堅持依法治市、依法監管，積極在法治軌道上深入推進包括注冊制改革在內的全面深化資本市場改革，以及各項監管工作，不斷提升資本市場法治建設水平，依法維護投資者合法權益。

目前，資本市場法律制度建設取得突破性進展，具有中國特色的資本市場法律體系正日趨完善。《證券法》全面修訂，為資本市場改革提供了堅實的法律保障；《期貨和衍生品法》的出臺，補齊了我國期貨和衍生品領域的法律“短板”；《刑法修正案（十一）》大幅提高了欺詐發行、信息披露造假等證券期貨犯罪的刑罰力度；《證券期貨行政執法當事人承諾制度實施辦法》及其配套規則落地實施，證券期貨市場行政執法能力和水平進一步提升。

依法全面從嚴治市的震懾進一步強化。2021年，中辦、國辦聯合印發《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，完善了中國特色證券執法司法體制機制的頂層設計。司法部門先后修訂出臺《關于審理證券市場虛假陳述侵權民事賠償案件的若干規定》《證券期貨刑事立案追訴標準》，進一步推動形成行政執法、民事追償和刑事懲戒相互銜接、互相支持的立體追責體系。

證監會成立打擊資本市場違法活動協調工作小組，加強大案要案懲治和重點領域執法，從嚴打擊證券違法活動。2021年共辦理案件609起，作出處罰決定371項，罰沒款金額45.53億元，向公安機關移送和通報涉嫌證券期貨犯罪案件線索177起。證監會副主席李超表示，落實“零容忍”要求依法全面從嚴治市的震懾進一步強化。