“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要提出，要發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系，規(guī)范發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險。當前，國家層面應盡快完善頂層設計，積極鼓勵地方擴大試點，推動第三支柱養(yǎng)老保險加快做大做強。

所謂“第三支柱養(yǎng)老保險”，一般指社會養(yǎng)老保險（第一支柱）和企（職）業(yè)年金（第二支柱）以外的個人儲蓄型養(yǎng)老保險，一般由商業(yè)保險機構承辦。過去十余年里，以第一支柱養(yǎng)老保險為核心內(nèi)容，中國建成世界上規(guī)模最大的社會保障體系，基本養(yǎng)老保險覆蓋近十億人，取得了舉世矚目的成就。同時，中國養(yǎng)老保險體系也面臨第一支柱獨大的問題，即社會養(yǎng)老保險在養(yǎng)老金給付、養(yǎng)老基金規(guī)模等方面都占到了全部養(yǎng)老保險體系的絕大部分。由此，居民的養(yǎng)老責任和老齡化壓力幾乎全部放到了第一支柱的社會養(yǎng)老保險上。目前，社會養(yǎng)老保險還面臨降費以支持經(jīng)濟發(fā)展的壓力。社會養(yǎng)老保險除繳費外的其他資金來源，比如財政補貼、國有資產(chǎn)劃轉等更多著眼于應對老齡化壓力，而非提高養(yǎng)老金待遇水平。針對更高水平、更高質量的養(yǎng)老保障需求，需要更多依靠企業(yè)和個人的努力，即市場化的第二、三支柱養(yǎng)老保險來解決。

第三支柱養(yǎng)老保險是中國社會養(yǎng)老保障體系第一支柱的重要補充。當前，要擴大養(yǎng)老保險產(chǎn)品和金融產(chǎn)品的供給。中國居民和家庭重視養(yǎng)老問題，特別是中等收入群體，普遍為退休生活做了一定經(jīng)濟準備和財務安排，但就資產(chǎn)配置而言存在“重存款、重房產(chǎn)，輕保險”的傾向。通過合適的金融產(chǎn)品將存款、房產(chǎn)年金化，可快速提高中等收入群體的養(yǎng)老儲備水平，緩解以第一支柱為主要內(nèi)容的養(yǎng)老保障體系的壓力。政策上可適當放寬第三支柱養(yǎng)老保險的產(chǎn)品范圍——對于滿足“工作時長期儲蓄，退休后按期領取”的金融產(chǎn)品，都可以納入到第三支柱養(yǎng)老保險的范疇中來，擴大第三支柱養(yǎng)老保險相關支持政策的覆蓋面。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品的流動性。第三支柱養(yǎng)老保險本質上是個人儲蓄，出于子女教育、買房、出國、大病等各種潛在流動性考慮，很多人可能不愿意將資產(chǎn)配置到流動性嚴格受限的稅延型養(yǎng)老保險當中。那么，解決方案之一可以是，設計對等和靈活的提前支取和稅優(yōu)條件，即不一定要嚴格限制流動性，允許產(chǎn)品在一定條件下提前支取或轉讓，支取或轉讓后補繳稅款和合理滯納金。

要提高第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品的可獲利性?？梢赃m當放寬第三支柱養(yǎng)老保險的投資渠道，明確不保本或一定比例保本的條件，鼓勵市場競爭，引導第三支柱產(chǎn)品的投資回報率超過低風險短期產(chǎn)品，從而吸引更多儲蓄。

要提高立法層次，加強監(jiān)管，形成穩(wěn)定預期。商業(yè)保險公司和其他金融機構的信譽和信用風險，稅收優(yōu)惠在長期中的不確定性，也是制約個人儲蓄性養(yǎng)老保險發(fā)展的因素。提高立法層次，對稅收優(yōu)惠的政策、措施以更高層次法律法規(guī)固定下來，有助于個人形成穩(wěn)定預期。包括可以將第三支柱養(yǎng)老保險的給付納入保險保障基金和存款保險的優(yōu)先保障范圍，使其能夠獲得更高的受償比例和金額。以及明確對第三支柱養(yǎng)老保險產(chǎn)品經(jīng)營機構比一般銀行保險機構更高的資本充足率和償付能力充足率要求。

（作者為北京大學經(jīng)濟學院副教授、研究員、博士生導師）