【摘要】當前，資金瓶頸制約了民營養老服務機構的發展，與此同時，民營養老機構又難以借助有效的融資來滿足自身發展的資金需要。為切實加快推進養老服務業的發展，我國亟需采取有效措施，破除其資金瓶頸。

【關鍵詞】民營養老服務機構  融資困境  信用能力  

【中圖分類號】C979    【文獻標識碼】A

民營養老服務機構,是指由社會資本舉辦或參與經營的“為滿足老年人因疾病或身體機能的衰退而產生的特殊生活需求和精神需求，而提供相應服務產品的生產部門和企業”。隨著養老服務社會化進程的推進，我國民營養老服務機構隊伍不斷壯大。但是，它們普遍存在著不同程度的資金瓶頸與融資困境，因此我國亟需采取有效措施緩解其融資困境，早日破除阻礙其發展的資金瓶頸。

資金瓶頸制約我國民營養老服務機構發展

當前，養老用地成本高、投資回收周期長等，已成為制約民營養老服務機構發展的主要因素。根據2014年發布的《養老服務設施用地指導意見》，民辦營利性養老服務機構的用地“應當以租賃、出讓等有償方式供應”，表明它們需要為養老服務用地交付相對高昂的成本。

除了高昂的養老用地成本外，民營養老服務機構還需要投入巨額的建設、運營、管理等費用。相關領域學者曾對深圳拍賣養老用地事件進行細致計算，如果加上建設、運營管理等成本，則每張養老床位的實際投入將高達250萬元。然而，我國養老服務業本質上具有福利性，追求暴利而收取高額費用不僅不符合市場需求，而且最終會令民營養老服務機構自食“機構荒廢、床位空置”等苦果。因此，養老服務業只能且必須是一個微利行業。而微利性也決定了養老服務業的投資回收速度慢、周期長。

我國民營養老服務機構普遍存在著融資困境

融資是解決機構發展資金瓶頸的重要手段，主要包括內源性融資和外源性融資兩類，前者是指機構將自身的留存收益和折舊轉化為投資，后者則指機構通過一定方式向其他經濟主體籌集投資資金。總的說來，民營養老服務機構普遍存在以下融資困境。

首先，內源性融資的支持能力有限。按照優序融資理論，內源性融資是融資成本和風險較低、自主性很強的融資方式，是民營養老服務機構首選的融資方式。但是由于大部分民營養老服務機構的內源性融資資金主要來自自有資金、微利性收入等，由于受到盈利能力、實際積累和回收周期長等的影響，這些資金無法在短期內發揮規模效應，難以有效滿足機構發展的資金需要。

其次，過于依賴財政性和政策性融資。目前我國養老服務市場不夠成熟、產業基礎較為薄弱，各級政府需要加強財政性和政策性融資。財政性融資是指政府劃撥一定的資金直接或間接投資養老服務業，如財政直接投資、財政補貼等；政策性融資則是指政府為支持養老服務業加快發展而提供的政策性扶持資金，如政策性貸款、政策性擔保、土地優惠政策等。在產業發展初期，政府必然需要給予民營養老服務機構較大的資金扶持；但這同時極易令它們將自身的產業行為捆綁在政府發展養老服務事業的導向上，有的甚至會企圖永遠“貼”在財政和政策上食利，從而忽視其他融資渠道的開發和利用。

最后，市場性融資不足且渠道狹窄。市場性融資是一種以市場機制配置金融資源的融資方式，目前我國民營養老服務機構的市場性融資不僅所占比重很小，而且渠道十分狹窄。除了傳統的銀行貸款和民間借貸外，正規性市場性融資方式的使用概率還很低。在內源性融資支持能力有限、財政性和政策性融資不可過度依賴的背景下，國家和社會亟需轉換融資思維、創新融資方式，積極吸納社會資本參與民營養老服務機構的建設和發展。

我國民營養老服務機構融資困境的緩解對策

第一，充分發揮政府投融資的支撐和引導作用。切實保障多種方式供應養老服務設施用地。各級政府應將養老服務設施用地供應納入國有建設用地供應計劃，同時每年根據實際情況合理安排一定的土地用于養老服務項目建設。積極推進政府購買養老服務以扶持民營養老力量。政府購買養老服務能夠有效引導和扶持民營養老服務機構的發展。各級政府應當以為民營養老服務機構提供運營補貼、為特殊老年人購買養老服務等方式積極推進政府購買服務工程，并通過實施稅費優惠政策、加強信息化建設、強化服務監管與評估等為養老服務業的健康運行提供保障。充分發揮財政性和政策性資金的投融資引導作用。財政性和政策性資金能夠通過“引導——虹吸——擴張”的作用機制，引導更大規模的市場資金投資養老服務業，從而取得數倍擴張初始資金規模的效果。目前我國湖南、江蘇、福建等地已經相繼設立了養老服務產業投資或發展引導基金，充分發揮了財政性或政策性融資供給“四兩撥千斤”的作用，吸引更多的社會資本投資民營養老服務業。但須指出的是，在養老服務融資體系不斷健全且民營養老服務業穩定發展后，財政與政策性資金應當逐漸退出而不擠占養老服務市場。

第二，加快推動正規市場性融資體系的構建。目前，我國民營養老服務機構的正規市場性融資較為乏力。當務之急，我國應當加快推動正規市場性融資體系的構建。一方面，要完善多層次的養老服務業市場性融資組織體系。要鼓勵銀行、證券、保險、基金等金融機構積極開發適合養老服務業特點的金融產品，不斷增強其對民營養老服務機構的服務能力。要鼓勵有條件的金融機構積極優化和整合資源，探索建立專門服務養老的分支機構、部門或團隊，以提升金融服務的專業化水平。要積極培育服務養老的金融中介組織體系，如擔保機構、征信機構、信用評級機構等，為民營養老服務機構提供完善的融資中介服務。另一方面，要多元化創新養老服務業市場融資方式。要完善面向民營養老服務機構的信貸產品和服務。各類銀行應立足養老服務業，從拓寬抵押擔保范圍、創新信貸方式、完善信貸管理等方面入手，進一步提升信貸對民營養老服務機構的融資支持力。要積極創新并使用多元化的市場融資方式，如上市融資、債券融資、PPP項目融資等，以引導保險、房地產、公益性基金等多樣化的社會資本投資民營養老服務業。

第三，加強民營養老服務機構的信用能力建設。充分挖掘民營養老服務機構的信用資源。民營養老服務機構可以自發或借助政府、銀行及擔保和租賃等中介機構對自身的信用資源進行挖掘。鑒于養老服務業的特殊性，民營養老服務機構的信用資源不能僅局限于傳統的擔保物權，而應著眼于更能體現機構價值的指標，如履約能力、償債能力、福利服務能力、盈利能力、可持續發展能力等。搭建信用平臺以整合利用各方信用資源。民營養老服務機構應該根據所選擇的融資模式而搭建與政府、銀行或中介機構之間的信用平臺。通過信用平臺的搭建，民營養老服務機構不僅與其他相關主體緊密結合在一起而成為信用共同體，而且能夠通過整合和借助它們的信用資源來為自己增信或分散信用風險。持續提升民營養老服務機構的信用能力。在挖掘和整合信用資源的基礎上，民營養老服務機構可以通過一定的制度設計，充分發揮自身的信用優勢以達到特定的融資目的。之后再把所融得的資金投入機構建設，實現良性循環，則民營養老服務機構的資金瓶頸破除指日可待。

（作者分別為福建工程學院管理學院講師；福建師范大學公共管理學院教授）

【注：本文系福建省教育廳中青年教師教育科研項目“福建省民營養老服務業扶持政策的實施效能及提升策略研究”（項目編號：JAS160338）和福建工程學院科研啟動基金項目“我國養老服務政策的正義之維及其實現機制研究”（項目編號：GY-S16084）的階段性研究成果】

【參考文獻】

①唐振興：《對發展中國養老服務業的思考》，《老齡科學研究》，2014年第4期。

責編/賈娜  劉芋藝    美編/于珊