【摘要】索羅斯之類投機者倘若對人民幣和港幣發起投機性貨幣攻擊，注定不能成功，對這一點不需要太多懷疑。其它新興市場與中國深化國際貨幣合作，消除索羅斯之類投機者借以發動攻擊的缺口，正當其時。

【關鍵詞】 索羅斯   人民幣    中國經濟       【中圖分類號】F822.0      【文獻標識碼】A

索羅斯“做空亞洲貨幣”言論發布之后，亞洲貨幣明顯感受到了更大的投機性攻擊壓力

索羅斯在達沃斯接受采訪的言論公布之后，中國媒體曾多次發文斥責索羅斯和其他做空中國者。但是，由于索羅斯在答復采訪時還說到“中國可以處理這個問題。中國有很多資源，并且在政策的選擇上比大部分國家都有更廣闊的空間……”，一些輿論在事后認為這次反駁風波并無必要。這種說法實在是不夠了解金融市場、特別是國際金融市場運行的基本特點——羊群效應。在金融市場運行機制下，這番言語最終效果的關鍵不在于索羅斯接受采訪的全文是怎么說的，而在于媒體是怎么報道的，在于作為受眾的金融市場參與者是怎么理解的。

由于索羅斯這類知名“大鱷”在國際金融市場上具有極高知名度，也由于西方機構投資者在新興市場經濟體投資者中被普遍視為具有更多信息來源、更強研究能力，更能預見市場走向，因此，他們在國際金融市場上經常扮演“頭羊”角色，其它市場參與者常常是跟隨著他們的言語方向而行動，最終常常導致不良預期自我實現。對于這一特點，有些“大鱷”也有意識地加以利用，雖然讓整個發言四平八穩、不偏不倚、中立客觀，但有意識地放任輿論極力渲染其中的某一點內容，甚至暗中指使媒體工具這樣做，使得自己立于不敗之地：成則可以收獲制造市場趨勢之利，不成則在事后翻出整個講話以撇清自己責任。在這場風波中，既然有些媒體的報道把側重點放到了“索羅斯說中國硬著陸已經開始”、“索羅斯聲明自己已經大手筆做空亞洲貨幣”，并且迅速在整個市場上家喻戶曉，直接、顯著影響到了廣大市場參與者的預期；那么，為了防止惡性預期最終完全成型并“自我實現”成為實實在在的金融危機，以高強度的反駁打斷上述惡性預期蔓延、成型進程，就是必要之舉。實際上，在他的采訪發布后，由于他的影響力，亞洲貨幣明顯感受到了更大的投機性攻擊壓力，證實了反駁索羅斯的必要性。

“中國經濟硬著陸已經開始發生”的論斷經不起事實檢驗

索羅斯之類投機者倘若對人民幣和港幣發起投機性貨幣攻擊，注定不能成功，對這一點不需要太多懷疑。盡管去年以來中國經濟增速下行、股市波動、人民幣對美元貶值，但索羅斯所聲稱的“中國經濟硬著陸已經開始發生”根本經受不起事實的檢驗，因為在這個全球經濟增速下滑的時期，中國經濟的基本面在大國之中仍然屬于相對最好之一。從長期基本面來看，中國是全世界頭號制造業大國和數一數二的初級產品進口大國；中國自1990年代以來連續保持貨物貿易順差、經常項目收支順差達20年之久，外匯儲備規模巨大；中國在全球經濟大國中財政狀況相對最穩健……所有這一切，決定了中國的宏觀經濟穩定性遠遠好于其它金磚國家和絕大多數發達國家，單純的經濟沖擊不可能傾覆中國，同時國內民族構成和文化統一性較高等因素也賦予了中國較高的社會穩定性。毋庸諱言，當前新興市場經濟體的經濟震蕩很可能發展成為延續10-20年的大分化，但中國比其它國家更有希望在分化中勝出。

最能顯示“中國經濟硬著陸論”荒謬的是中國消費的持續快速增長，因為去年前三個季度美國個人消費支出同比增幅分別為3.3%、3.3%、3.2%，達到了數年來的最高水平，被視為美國經濟“強勁增長”的最強有力支柱，但中國去年全年社會消費品零售總額同比增長率是10.7%，剔除價格因素后的實際增長率也有10.6%。聲稱一個“硬著陸”的經濟體能夠支持其消費增幅超過經濟“強勁增長”的美國三倍，這無疑是荒謬的。影響更加深遠的是，在增速下滑、一批產能過剩傳統產業開工不足的表象之下，中國經濟正在經歷深刻的“創造性破壞”，新興產業正在蓬勃成長。即使在產能過剩的傳統產業之中，近乎殘酷的去產能淘汰賽也正在篩選出最有競爭力的企業；自從改革開放以來，這種淘汰賽已經不止一次經歷。