【摘要】隨著我國經濟的發展，民營中小企業的數量也在不斷增加，促進了民間金融業興起與發展，使民間融資成為廣大中小民營企業最重要的融資渠道及資金來源，極大地推動了產業及經濟的發展。文章在分析民間融資發展狀況的基礎上，研究了民間融資與宏觀經濟的動態關系及其對經濟發展的影響，并針對這些影響提出了相關對策建議。

【關鍵詞】民間融資　宏觀經濟　動態影響　對策

【中圖分類號】F8            　　　　【文獻標識碼】A

資金是企業的血液，金融業通過發揮融資功能為企業源源不斷地輸送營養與能量，使企業得以健康而良好地運轉，從而推動區域經濟和國家宏觀經濟發展。民間融資對地區經濟和國家整體宏觀經濟的增長功不可沒，尤其是對于那些資金短缺、生存艱難的中小民營企業來說，簡便、快捷的民間融資成為其最重要的融資渠道之一，很多實體經濟借此方式突破了資金短缺的瓶頸，充分彰顯出民間融資在推動經濟增長方面的特殊地位和作用。

隨著我國經濟的發展，中小企業的數量也在不斷增加，這極大地推動了民間金融業的興起及民間融資的發展，民間融資逐漸突破了傳統“小范圍”、“點對點”、“單線條”、“投實體”等簡單特點，轉而呈現出融資中介多樣化、資金來源多元化、融資鏈條復雜化、資金流向隱蔽化、資金運作功利化等復雜特征，形成跨地區、跨行業、跨市場的網狀化模式①。但是與此同時，相應的政策制度與監管機制已遠遠跟不上其發展速度，給國家經濟的宏觀調控及社會穩定發展都帶來嚴峻挑戰。

民間融資的發展狀況分析

民間融資的發展。民間融資是指非金融機構的自然人與企業或其它經濟體之間的貨幣資金轉移及本息支付行為。民間融資機構不是國家批準設立的金融融資機構，而是游離于國家正規金融機構之外的融資組織，因未經注冊且不受央行控制的各種金融形式約束，民間融資活動也就缺少法制依據與嚴格監管，一旦發生糾紛便難以受到相關法律的保護。但是，這并沒有抑制民間融資快速增長的勢頭。據2013年的有關數據統計，在我國中小型民營企業的融資中，來自民間融資的資金比例已超過50％，融資的資金總量已達到1.5億元以上②，其實際作用不可小視。自改革開放以來，民間融資的形式就已悄然興起，發展到20世紀80年代中期就已經超過正規融資渠道規模，此后則以每年15％～20％的比例呈高速增長態勢。特別是在相對發達的沿海地區，已成為民間融資巨量資本的屯聚之地。據2011年的官方統計，僅溫州市就有高達4500億～6000億左右民間融資，而浙江全省的民間融資規模總額則高達1～2萬億元。民間投資具有自身發展規律，根據天津統計局的分析，“九五”期間是民間融資的平穩增長期；“十五”期間經歷快速增長，“十一五”期間受國際金融危機影響出現回調，至“十二五”期間則逐步走出低谷，投資增速將逐步加快③。

民間融資的新特點。民間融資是社會經濟發展到一定水平必然出現的現象，一方面存在市場的迫切需求，另一方面存在閑置的屯聚資金，而資金的流動是其必然的存活方式，如此也就形成了供需市場。

改革開放以來，最初階段民間融資規模較小，方式原始單一，范圍一般局限于近前的實體企業，交易僅發生在融資人與企業之間，彼此間也主要通過資金轉移及本息回收來進行交易，比如“集資”就是最常見的一種形式。而隨著經濟的快速發展，民間融資在規模膨脹的同時，形式的變化也十分突出，原來的“兩點一線”式交易已經被更多的融資中介所代替，為供需雙方搭建了更多元化的信息服務平臺。另外，還產生了專門為借貸提供資金的小額貸款或擔保公司，并將這種業務擴展到了P2P、眾籌等網貸平臺上，甚至于正規金融機構的工作人員也參與到了這一民間借貸的隊伍中來④。于是，民間融資的目的已不僅是消化富余資金，而是逐漸演變為純粹市場套利的行為，刺激誘發了更多的虛擬市場投資，資金來源也更加復雜多樣，包括企業自有資金、個人通過消費貸款或信貸獲得的資金、銀行的部分資金等都在流向民間融資市場。這樣，民間融資在形式上已經完全突破了固有傳統，日益趨向功利化、多元化、復雜化和網絡化。

民間融資存在的問題。民間融資對區域經濟及宏觀經濟的推動作用已是不爭的事實，但當民間融資在完全功利化的驅使下一味“膨脹”時，市場原有的規律就會遭受破壞或者顛覆，它自身所受到的懲罰及其對經濟發展所造成的不良影響就會顯露出來。首先，民間融資發展至今基本是無序的。無序表現為相關法律制度及監管的缺失，進而表現為畸形發展的傾向。法律制度界限的不清讓不法者有機可乘，損害了投資者的權益，也導致出現集資詐騙等危害社會安定的行為。其次，民間融資的功利化心理導致融資的非理性繁榮與發展，使資金投入演變為“錢生錢”的虛空循環系統，從而進一步偏離了對實際經濟體的融資，不僅不利于實體經濟的發展，而且加重了社會資金的不正常分流，侵蝕了正規金融體系的邊界。最后，傾斜的民間融資業推高了市場利率，加重了系統性金融風險。民間融資利率的虛高并非正常現象，這不僅增加了融資風險，也不利于控制銀行存款利率水平。在銀行存款減少的情況下，銀行貸款資源必然變得緊缺而昂貴，進一步加劇融資難和融資貴等問題。特別需要指出的是，民間融資因未經注冊，融資規模難以統計與評估，國家宏觀調控缺少可靠依據，從而影響到整體經濟的宏觀調控與良性發展。

民間融資對宏觀經濟的動態影響

目前，我國民間金融相對較為發達，規模也已非常之大，其市場形成固然是政府實行金融控制、金融體系不夠健全、利率政策管制過嚴、金融壟斷于正規機構的結果⑤，但將金融體系不健全作為民間金融活躍的理由加以分析，并非重點。相反，正是由于國家金融體制的落后，才導致民間金融的“無限繁榮”與無序發展，才造成了對宏觀經濟不可忽視的動態影響。

民間融資與宏觀經濟的動態關系。宏觀經濟即總量經濟活動，是整個國民經濟及其總體的活動、運行方式。宏觀經濟不僅包含量的總體，還包含經濟活動方式的總體。因此，宏觀經濟總體狀態應是一個動態過程，民間融資與宏觀經濟的發展與變化也應表現為動態的互動關系。從量的概念衡量，宏觀經濟是指國民經濟總值，包括總供給與總需求以及國民經濟中的主要比例關系；從活動方式衡量，則包括國民經濟總值的增長速度與產出率、貨幣發行的規模、速度及利率浮動等。

要進一步搞清楚民間融資與宏觀經濟的關系，首先要給予民間融資一個明晰的定位：即它屬于微觀經濟活動，無論民間金融在目的、規模及形式方面與過去有著怎樣的變化與不同，但它屬于具體的微觀經濟活動形式。宏觀經濟與微觀經濟是經濟活動和經濟運行的兩個不同層次，但彼此存在著密切關系：微觀經濟是宏觀經濟的基礎，宏觀經濟的良好狀況是微觀經濟活動得以順利進行的必要條件。這就是說，民間融資作為微觀經濟活動，其對宏觀經濟的影響是基礎性的，可以推動宏觀經濟的總體向好發展；而宏觀經濟的整體均衡與健康運行也為微觀經濟的順利進行創造了條件、提供了必須的環境保障，因此，在具體市場任性發展至無序或極端狀態時，宏觀調控就是必要的手段和功能，如此才能維持經濟總體持續、快速、健康地發展。這充分說明，民間融資與宏觀經濟是一種彼此作用的動態關系。