黨的十八大以來，習近平總書記高度重視金融在經濟發展和社會生活中的重要作用，圍繞做好金融工作發表一系列重要論述，強調“金融要把為實體經濟服務作為出發點和落腳點”“金融是實體經濟的血脈，為實體經濟服務是金融的天職”，深刻闡釋了新時代金融發展的一系列重大理論和實踐問題，是習近平經濟思想的重要內容。貫徹落實習近平總書記的重要講話精神，需聚焦中央金融工作會議提出的“金融服務實體經濟的質效不高，金融亂象和腐敗問題屢禁不止，金融監管和治理能力薄弱”問題，以進一步全面深化改革解決發展中的難點。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》強調“深化金融體制改革”，提出“完善金融機構定位和治理，健全服務實體經濟的激勵約束機制”的要求。這對提高金融服務實體經濟質效，以金融高質量發展助力強國建設、民族復興偉業，具有重要意義。
完善金融機構定位和治理，健全服務實體經濟的激勵約束機制，就是通過制度創新和優化制度設計，激發金融機構的潛力以及積極性、主動性、創造性，引導和鼓勵金融機構和金融市場參與者為實體經濟提供更加優質高效的金融服務、金融資源。同時，經由金融宏觀調控、金融監管和風險管理等措施，規范金融機構和經營主體的行為，充分發揮金融業對調整經濟結構、優化生產力布局、增進民生福祉、提升國家競爭力的重要作用。
完善和有效的激勵約束機制對促進金融服務實體經濟而言不可或缺。完善的服務實體經濟的激勵約束機制，意味著這一機制在設計上能夠充分考慮各個方面的需求，不存在明顯的不足；能夠覆蓋所有必要的方面和環節，能夠滿足金融高質量發展的要求；能夠按照預期運行并且實現目標，產生積極的效果；能夠與其他相關制度協調一致，實現與其他政策協同發力，避免“合成謬誤”或者“分解謬誤”。健全服務實體經濟的激勵約束機制，既有助于優化金融資源配置、改善融資結構、降低融資成本、提高融資的可獲得性，更好滿足實體經濟多樣化的金融需求，又有助于防止金融脫實向虛、自我循環，防止金融機構偏離主業，有效遏制資本無序擴張，促進經濟和金融良性循環健康發展。
當前的一項重要工作，是在充分考慮深層次體制機制因素以及外部約束和成本收益的基礎上，實現市場化激勵約束與行政性激勵約束相結合，中央銀行通過貨幣政策工具、金融監管部門通過監管舉措、金融機構通過加強公司治理，即從貨幣政策、金融監管、公司治理三個方面發揮激勵約束功能，進而提升金融服務實體經濟的質效。這三個方面相輔相成、相互支撐，貨幣政策工具的優化可以為金融監管和公司治理提供更好的外部環境，貨幣政策工具的運用及作用的有效發揮，需要金融監管的配合和金融機構公司治理的支持；金融監管的強化可以提升貨幣政策工具的實施效果；公司治理的健全有助于提高金融機構對金融監管要求和貨幣政策導向的響應程度。
強化貨幣政策引導
貨幣政策調控對金融服務實體經濟的影響是一個涉及多環節和多因素的復雜過程。通過調整貨幣政策工具，影響金融市場和金融機構，進而傳導至實體經濟并產生反饋效應。現代貨幣政策框架包括優化的貨幣政策目標體系、創新的貨幣政策工具體系和暢通的貨幣政策傳導機制。貨幣政策的變化會影響金融機構的行為，為金融服務實體經濟提供外部激勵與約束。
貨幣政策調控可以從總量、結構、價格等方面發力。
總量上，貨幣政策工具如利率、存款準備金率、公開市場操作、再貸款、再貼現等的變化和調整對商業銀行信貸行為具有顯著的刺激或抑制作用，進而擴大或縮小商業銀行對實體經濟的支持力度。中央金融工作會議要求，“始終保持貨幣政策的穩健性，更加注重做好跨周期和逆周期調節，充實貨幣政策工具箱”“優化資金供給結構”。對此，需繼續實施穩健的貨幣政策，做到靈活適度、精準有效，綜合運用多種貨幣政策工具，減少政策傳導過程中的信息不對稱，保持流動性合理充裕，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配，營造良好的貨幣金融環境。
結構上，需充分發揮結構性貨幣政策的激勵作用。近年來，針對經濟轉型過程中突出的結構性矛盾，中國人民銀行推出了一系列結構性貨幣政策工具，如支農再貸款、支小再貸款、再貼現等。通過傳導機制，促進金融資源向支持小微企業、“三農”、綠色轉型、科技創新等重點領域和薄弱環節傾斜，從而實現對金融服務實體經濟的激勵與約束。結構性貨幣政策通過更加直接、更具針對性的工具，在實施過程中引入市場化的激勵相容機制，可以更精準地引導資金流向特定領域和行業，發揮定向調控、精準滴灌、杠桿撬動作用，有助于調動金融機構的積極性，降低企業融資成本，支持經濟結構優化。
價格上，貨幣政策通過調整利率可以影響商業銀行的借貸成本，進而影響企業融資成本和投資決策。從發展趨勢上看，貨幣政策將逐步淡化對數量目標的關注，更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用。因此，需進一步完善公開市場操作、存款準備金率、再貼現與再貸款、存貸款基準利率等數量型和價格型貨幣政策工具，引導金融機構的決策，增強金融服務實體經濟的意愿和能力；進一步完善利率走廊調控模式，深化利率市場化改革，不斷優化中央銀行貨幣政策利率調控機制，促進社會綜合融資成本穩中有降；進一步完善宏觀審慎評估體系，約束金融機構非理性定價行為，切實提升金融服務實體經濟質效。
此外，還要加強貨幣政策與財政、就業、產業、區域、科技、環保等政策協調配合，強化政策統籌，確保同向發力、形成合力，實現對金融機構和金融市場參與者的有效激勵和約束。
加強和完善金融監管
金融監管是監管者與被監管者的動態博弈，被監管者需要根據監管政策的變化調整自身的決策和行為，并對持續變化的監管環境做出反應。在此過程中，金融監管能夠發揮激勵或約束金融機構行為的作用。加強和完善金融監管，有助于規范金融機構行為，提高透明度，防范風險，糾正市場失靈，增強金融系統的穩定性，提高貨幣政策工具的傳導效率，進而提升金融機構服務的合規性和效率，促進其在穩健經營的前提下增強服務實體經濟的能力。
習近平總書記高度重視金融監管，強調“金融監管要‘長牙帶刺’、有棱有角，關鍵在于金融監管部門和行業主管部門要明確責任，加強協作配合”“在市場準入、審慎監管、行為監管等各個環節，都要嚴格執法，實現金融監管橫向到邊、縱向到底”，為構建系統完備、科學規范、運行高效的金融監管體系指明了方向。
進一步完善現代金融監管體系是健全服務實體經濟的激勵約束機制的內在要求。
一是進一步完善金融監管體制機制。夯實現代中央銀行制度，履行好最后貸款人職責，做好宏觀審慎監管；完善金融監管體系，包括監管機構、監管工具或手段、監管協調機制、行業自律機制；強化金融穩定保障體系建設，穩步推進金融穩定保障基金建設，著眼于更廣范圍的金融風險防范和化解以及金融風險的處置切實發力。特別是要充分考慮環境和形勢變化以及監管體制的適應性，真正做到金融監管相關制度隨著環境的變化實現自我調整、自我適應。
二是進一步落實全面監管。在完善金融監管體制機制基礎上，實現監管全覆蓋，依法將各類金融活動全部納入監管，努力消除監管空白和盲區。運用現代科技手段適時動態監管線上線下、國內國際的金融業務和資金流向流量，使所有資金流動、所有金融活動都置于金融監管機構的監督視野之內。
三是進一步實現統一監管。統一監管是現代金融監管框架的基本要求。目前，除證券業之外的所有金融機構、金融市場、金融業務、金融服務和金融活動以及行為監管、債券發行業務都被納入統一監管體系，有效解決了金融監管空白、漏洞和灰色地帶等問題。下一步，需更好建立統一的方向性監管協調機制，進一步協調好中央金融監管機構與地方金融監管機構之間的關系，共同堅持統一監管的基本取向。
四是進一步完善協同監管。金融監管是系統工程，金融監管部門和行業主管部門要明確責任，在市場準入、審慎監管、行為監管等各個環節，都要嚴格執法，并且加強監管協作配合。金融管理部門和宏觀調控部門、行業主管部門、司法機關、紀檢監察機關等都有相應職責，需加強監管協同，同時落實屬地金融監管責任，切實提高金融監管的有效性。
五是提高金融監管的科學性和先進性。需加快推進金融監管的數字化轉型，穩妥推動數字技術與金融監管深度融合，數字技術所具有的信息聯通、覆蓋面廣、智能高效、邊際成本低等特點，高度契合金融監管在解決信息不對稱、擴大監管覆蓋面、提高監管效率、降低監管成本、有效管理風險等方面的需求，可以更有效地支持、支撐金融監管。需加快建設金融監管大數據平臺，開發相關智能化風險分析工具，增強金融風險監測前瞻性、穿透性、全面性，提升金融監管的效率和水平。同時需加強金融監管基礎設施建設，不斷完善金融監管法律法規，為金融監管有效運行提供保障。
發揮公司治理重要功能
作為提升金融服務實體經濟質效的微觀基礎，科學合理的金融機構公司治理既能夠提升金融機構的決策能力和內部管理水平，又能夠充分發揮股東、管理層、員工等利益相關者的積極性，形成正向激勵機制，還能夠助力金融機構防范化解重大風險，為實現長期穩健發展提供重要基礎和保障。
一是在完善公司治理中加強黨的領導。黨的領導是做好金融工作的根本保證，必須推進金融機構在完善公司治理中加強黨的領導，牢牢把握金融改革發展正確方向。要進一步深化黨的領導與公司治理的有機融合，充分發揮金融機構黨組織在頂層設計、總體布局、統籌協調、整體推進、督促落實中的重要作用，通過創新金融服務模式、加強人才隊伍建設以及強化監督考核機制等，將黨的領導制度優勢轉化為金融機構的內部治理效能，切實提升金融服務實體經濟的質效。
二是加強金融機構內控機制建設。完善金融機構公司治理以提升金融服務實體經濟質效，關鍵在于建設符合我國國情和金融機構特征的內控機制。完善的內控機制，既能夠激勵金融機構服務實體經濟，有效約束脫實向虛行為，又能夠通過確保資金安全、優化信貸結構、提升服務質量和促進金融創新等提高服務實體經濟的能力和水平。對此，需健全金融機構內控組織架構并清晰職責劃分，優化金融機構內部控制流程和環境，制定完善的風險管理政策，構建有效的金融風險預警評估及應對機制。
三是加強中國特色金融文化建設。培育中國特色金融文化是推動金融高質量發展、建設金融強國的必然要求。習近平總書記指出，推動金融高質量發展、建設金融強國，要堅持法治和德治相結合，積極培育中國特色金融文化，做到：誠實守信，不逾越底線；以義取利，不唯利是圖；穩健審慎，不急功近利；守正創新，不脫實向虛；依法合規，不胡作非為。貫徹落實重要指示精神，必須將中國特色金融文化建設貫通于金融機構公司治理的各環節，指導金融機構明確職責使命、戰略目標和實施路徑，指導從業人員明確職業定位和行為操守，明確金融活動中關于是非對錯、好壞優劣等的基本認識和判斷標準，同時規范金融機構和金融市場參與者的行為標準，不斷強化合規意識、風險意識、底線思維，在規范公司治理的同時規范股東、董事、高管及關鍵崗位人員行為。
（作者系中國社會科學院習近平新時代中國特色社會主義思想研究中心特約研究員、財經戰略研究院院長）
