【摘要】科技金融是中央金融工作會議提出的“五篇大文章”的第一篇，是因地制宜發展新質生產力的關鍵要素。發展新質生產力的核心要素是科技創新，而科技創新離不開金融支持，金融是推動科技創新和產業發展的關鍵力量。推動金融更好服務科技創新，實現科技與金融相互促進、相互賦能，才能更好助力新質生產力加快形成。為此，應聚焦突出問題、重點領域，開展業務模式創新、產品創新、服務創新，從需求側和供給側方面有效提高金融資源配置效率，為發展新質生產力提供堅實金融支撐。

【關鍵詞】科技金融 新質生產力 供給側結構性改革 【中圖分類號】F21 【文獻標識碼】A

新質生產力是習近平經濟思想的重要組成部分，是馬克思主義生產力理論在新時代的延伸和發展，是科技、金融、人才等各種要素在創新領域的綜合協同。黨的二十屆三中全會通過的《中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》（以下簡稱《決定》）明確指出：“健全因地制宜發展新質生產力體制機制”“建立未來產業投入增長機制。”通過不同要素推動新質生產力發展已經成為我國經濟高質量發展的內在要求和重要著力點。《決定》進一步指出：“構建同科技創新相適應的科技金融體制，加強對國家重大科技任務和科技型中小企業的金融支持，完善長期資本投早、投小、投長期、投硬科技的支持政策。”近年來我國已通過科技信貸、科技保險、科技投資等方式為創新型企業的發展提供了重要的投融資支持。《決定》明確的“積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務”，為做好優化金融市場定位、完善金融機構治理、有序推進金融調控監管工作、推動金融高效賦能新質生產力指明了方向。

科技金融生態體系將成為新質生產力發展的支撐要素

科技金融不是簡單的“科技+金融”或簡單的金融支持科技發展，而是通過一系列金融制度的創新安排，打破技術和資本的壁壘，強化科技金融深度合作，產生科技創新與金融創新的價值疊加效應。構建同科技創新相適應的科技金融體制，有利于應對信息不對稱情況下的科技與金融的對接。為此，在《決定》的指引下，通過各類金融資源的投入來推動產業科技創新發展，通過金融與科技的良性循環，實現金融支持實體經濟發展。這既是科技金融推動新質生產力發展、支持高質量發展的核心內容，也是金融供給側結構性改革在科技創新領域的具體落實。

從新質生產力發展的要素需求來看，亟需提供系統性、針對性強的金融供給來推動創新型產業發展。科技金融的核心是金融在科技領域的綜合服務，是通過以金融機構體系、金融市場體系、金融監管體系為一體的系統性金融供給來推動科技創新發展，進而實現科技成果轉化、促進產業創新發展。科技創新型企業在發展過程中往往需要可持續的金融資源投入，但目前科技型企業輕資產、早期虧損、高增長的特點與銀行、證券、保險等傳統金融機構的資金投放評價體系不相吻合，這就需要有更加貼近科技創新性質的金融服務進行持續投入。

從科技金融的政策供給來看，國家金融監督管理總局已于2024年5月9日發布《關于銀行業保險業做好金融“五篇大文章”的指導意見》，為科技金融的高效供給提供了制度保障。由于相關企業進行科技成果轉化過程較長，又需要充分的資金保障來提高其轉化率，隨著科技金融不斷創新發展，其風險分擔機制將逐步發揮作用，形成金融推動科技成果轉化的可持續循環。同時，為了將科技金融的服務鏈條向前端延伸，就需要激勵金融機構以更大力度、更優惠的政策投早、投小、投長期、投硬科技，特別需要鼓勵金融機構向初創期、成長期科技型中小企業提供首次貸款。2024年4月，中國人民銀行聯合科技部等部門設立科技創新和技術改造再貸款，該項貸款期限1年，利率1.75%，總金額5000億元，可展期2次，其中1000億元都是針對科技型中小企業的首次貸款。在黨中央決策部署下，相關部門已經根據“創新積分制”評價，向包括政策性銀行、國有商業銀行、股份制商業銀行等在內的21家全國性銀行推薦了所遴選的近7000家符合再貸款條件的企業，相關貸款正在投放過程中，后續將會通過創新積分評價篩選出更大規模的第二批32萬余家科技型企業推送給上述銀行，這些業務將為做好科技金融實踐的落地提供良好的案例。如圖1所示，科技創新再貸款在過去已有成果的基礎上，將在2024年下半年繼續發力，為新質生產力的發展提供更豐富的金融資源。

從科技金融的產品設計來看，應針對科技型企業展開廣泛的金融服務活動，推動金融服務直達性，以形成科技金融生態圈。隨著科技金融的各種應用場景不斷呈現，以科技信貸、科技創新再貸款、“科技貸款+直接投資”為主要供給，以首臺（套）重大技術裝備、重點新材料首批次應用、軟件首版次安全保險運行機制為輔助供給，嘗試啟動知識產權金融服務，聚焦重點戰略性新興產業與未來產業，對科技型企業提供全生命周期金融服務，推動新質生產力加快發展。隨著科技金融生態體系不斷完善，可以在創新型產業聚集的總部區域先行先試科技金融體制改革，這些區域的企業產業領域關聯度強，相關技術、人才、數據聚集，如果能夠進行金融要素的合理匹配，則有望取得事半功倍的效果。在部分特大城市和超大城市還可以試行設立科技金融體制改革創新示范區，形成科技金融促進創新型企業發展的新高地，進而實現更優總部經濟生態圈的建設。

新質生產力的創新發展已全面開啟

新質生產力是習近平總書記從新的實際出發，將馬克思主義政治經濟學基本原理同新時代經濟發展實踐相結合，對高質量發展底層邏輯進行深邃思考而提出的概念。習近平總書記指出：“整合科技創新資源，引領發展戰略性新興產業和未來產業，加快形成新質生產力。”2023年12月，習近平總書記在中央經濟工作會議上再次強調：“要以科技創新推動產業創新，特別是以顛覆性技術和前沿技術催生新產業、新模式、新動能，發展新質生產力。”2024年兩會期間，《政府工作報告》對新質生產力進行了明確闡述并作為2024年政府工作十大任務之首進行系統性推進。黨的二十屆三中全會則對新質生產力的發展進行了路徑設計與全面布局，提出“推動技術革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級，推動勞動者、勞動資料、勞動對象優化組合和更新躍升，催生新產業、新模式、新動能，發展以高技術、高效能、高質量為特征的生產力”。新質生產力的創新發展已然全面開啟。

從制度層面來看，新質生產力是以供給側結構性改革為底層邏輯的制度設計，是以科技創新為抓手推進經濟高質量發展。具體來看，就是要以科技創新特別是顛覆性技術創新催生新產業、新模式、新動能，其核心是通過科技創新的持續進步創造新的價值，進而推動產業創新發展。聚焦于計算機、互聯網的上一輪全球科技革命已過去半個多世紀，面對新一輪科技革命和產業變革，以人工智能、量子科技、腦機接口等為代表的新技術向產業轉化的場景噴薄欲出。隨著全球經濟格局的變化，相關技術成果在產業變革中已經到了轉化為技術應用的臨界點。在這一發展過程中必須積極發揮國家重點實驗室、國家重大科技工程、國家科技重大項目等創新載體的作用，通過財政、稅收、金融等路徑的政策支持，加快科技成果轉化的速度，也為更多的原始創新打下良好的制度基礎；必須把握本輪科技革命的窗口期，通過科技資源的創新整合、科技體系的創新優化，強化國家科技創新的能力，通過培育發展新質生產力，實現科技創新與產業協同全面發展。

從產業布局層面來看，新質生產力是基于戰略性新興產業和未來產業來進行的產業部署，圍繞創新鏈進行產業鏈布局，賦能現代化產業體系的建設。2024年1月由工業和信息化部等七部門聯合印發的《關于推動未來產業創新發展的實施意見》提出：“把握全球科技創新和產業發展趨勢，重點推進未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康六大方向產業發展。”綜合這些領域，結合全球科技創新、產業發展趨勢和我國自身發展優勢，可以從如下方面研究和把握未來產業的方向重點：未來制造方面的智能制造、生物制造、納米制造、激光制造、循環制造等發展；未來信息方面的推動下一代移動通信、衛星互聯網等計算技術創新突破；未來材料方面的先進基礎材料升級，超導材料等前沿新材料的創新應用；未來能源方面的推動能源電子產業融合升級；未來空間方面的載人航天、深海潛水器等領域裝備研制；未來健康方面的生物育種等前沿技術產業化。未來產業發展前景廣闊，同時也存在較大不確定性與市場失靈等問題。加快推進未來產業發展、培育新質生產力，需要加大支持力度，統籌下好“先手棋”。

從產品創新層面來看，我們需要突破下一代智能終端，通過不斷做優信息服務，打造標志性產品。具體來看，需要突破人形機器人在智能制造、家庭服務、特殊環境作業等領域產品的研制及應用；加快量子點顯示、全息顯示等的研究，突破Micro-LED、激光、印刷等顯示技術并實現規模化應用，實現無障礙、全柔性、3D立體等顯示效果；突破腦機融合、類腦芯片、大腦計算神經模型等關鍵技術和核心器件，研制一批易用安全的腦機接口產品，鼓勵探索在醫療康復、無人駕駛、虛擬現實等典型領域的應用，等等。這些產品創新都需要推動完善包括信貸、債券、股票、保險、創業投資、融資擔保在內全方位、多層次的科技金融服務體系，不斷提高金融支持科技創新的能力、強度和水平，為加快實現高水平科技自立自強貢獻金融力量。

從新質生產力落地的保障層面來看，需要不斷培育高水平的創新型產業主體，拓展各類產業應用場景，構建并完善新質生產力的產業支撐體系。首先，高水平的創新型企業是新質生產力的核心產業主體，需要通過其對新技術的研發、孵化、投資等，形成一系列的未來產業鏈并形成良好的產學研用生態體系，其中包括產業孵化基地、專精特新中小企業和高新技術“小巨人”企業，實現對未來產業的實質性推進。其次，不斷拓展新型工業化應用場景，推進新一代信息技術在制造業領域的深度拓展，加快原材料、設計、裝備、制造等產業鏈整合與重構，通過各種制造業場景優化，實現生物制造、工業元宇宙等場景的推廣，推動制造業相關領域實現革命性升級。最后，不斷優化新質生產力落地和進階的支撐體系。通過重點標準的研制，未來產業將會加快標準化發展、實現知識產權和技術標準的有機結合，并在應用中不斷完善相關標準體系，強化企業與科研院所的良性合作，加快相關人才梯隊的培養和建設。通過相關新基建領域的拓展和發展，加快培育新質生產力。

科技金融助力新質生產力發展的具體方向

科技金融從本質上是新質生產力發展的核心要素，其實現路徑主要表現在三個方面：一是需要設計并積極提供與新質生產力相對應的科技金融產品和服務體系；二是鼓勵先行先試，不斷推動戰略性新興產業與未來產業的快速迭代；三是循序漸進展開體制機制改革，任何改革都不是一蹴而就的，要避免“一刀切”造成負面效應。

科技金融作為一種新型金融模式，助力高水平科技自立自強，能夠有效促進科技創新與金融資源結合，有利于形成以價值投資、長期投資和責任投資為理念的“耐心資本”，推動科技—產業—金融良性循環，加快形成新質生產力。從2007年第三次全國金融工作會議召開以來，金融領域對創業投資的支持就開始呈現可持續增長。如圖2所示，僅私募股權投資對創業投資的案例數就保持在一定程度上穩定增長，其中對IT、生物技術、節能環保等領域的投資增長尤為顯著，近年來開始步入平滑增長階段。

從未來產業的發展視角來看，其在發展過程中亟需得到綜合金融服務的支持。例如，金融市場中直接融資比重較低、信貸資金對于創新創業限制較多，影響著科技成果轉化。我國人工智能產業規模發展較快，但產業內部基于其商業進度融資也呈參差不齊狀，需要得到各類資本的綜合支持，方可實現產業的平穩可持續發展。對此，在新質生產力的培育和發展過程中，應積極引導包括天使投資、創業投資、私募股權投資等在內的科技金融服務組合對新質生產力相關領域展開服務，還應對相關服務輔以稅收優惠，為新質生產力的發展培育長期資本。

從戰略性新興產業的發展視角來看，我國在相關領域已經深耕多年并取得了階段性的豐碩成果，但仍需科技金融服務的可持續支持。隨著產業集群向縱深發展，亟需推動相關領域產業基金、并購基金的發展和完善，這一方面可以推動產業整合、優勝劣汰，通過市場化手段實現早期科技成果轉化的同時，撬動后期科技投入產出效率的提升；另一方面，科技金融有助于防范化解金融風險，推動經濟高質量發展。

從科技金融體制改革的節奏來看，需要在其推動新質生產力發展的總量增長和區域發展之間做好平衡。一方面，推動新質生產力的產業發展更加均衡。目前我國高新技術產品的出口貿易呈穩定增長態勢，但不同行業之間呈不均衡發展。如計算機信息技術等領域已步入穩定發展期，商業價值日益凸顯，其貿易量持續穩定增長，同時也就擁有較強的融資便利。但材料等領域的科技成果和轉化效率依然有限，其商業效果仍待挖掘，相對應的投融資也就會在部分領域缺乏支持。對此，科技金融支持產業發展，做好產業布局是關鍵。另一方面，科技金融支持新質生產力的區域發展應逐漸步入均衡狀態。長三角地區特別是上海、江蘇、浙江等地在各類政策的推動下，企業創新創業效果較好，專利授權數多且呈快速增長，中部地區雖然近年來創投與產業基金發展較快，但仍與東南沿海發達地區有差距。因此，在科技金融創新發展的進程中，應積極發揮政府引導的作用，實現中東部區域協同發展，這對未來創新型產業的可持續發展與良性迭代具有重要意義。

（作者分別為南開大學金融學院金融研究所所長，中國財政科學研究院博導；中國財政科學研究院數據中心主任、研究員、博導）

【參考文獻】

①陳勁祥：《大國博弈下加快發展新質生產力的建議》，《學習與探索》，2024年第6期。

②《關于推動未來產業創新發展的實施意見》，《中小企業管理與科技》，2024年1月20日。

責編/賈娜 美編/王夢雅

聲明：本文為人民論壇雜志社原創內容，任何單位或個人轉載請回復本微信號獲得授權，轉載時務必標明來源及作者，否則追究法律責任。