作者：北京大學數量經濟與數理金融教育部重點實驗室主任，北京工商大學副校長 龔六堂

“十四五”規劃綱要表示，穩妥推進數字貨幣研發。近期，更有10余個省份將數字人民幣試點納入金融“十四五”規劃。數字人民幣作為以國家信用為支撐的法定貨幣，具備一般電子支付工具所不具備的特點和優勢，將形成我國數字支付的新格局，同時為我國貨幣政策和財政政策的精準施策打開一個全新的空間，有利于推動構建新發展格局，也將助力我國人民幣國際化。

數字人民幣成功試點有利于人民幣的國際化

數字人民幣的推出對國際社會以及國際貨幣體系將產生極大影響，這主要是因為：

我國的經濟實力進一步加強。一方面，2021年全年國內生產總值（GDP）1143670億元，人均GDP達到80976元，按年平均匯率折算達12551美元，意味著我國開始邁入中高收入國家行列，未來的市場需求巨大；另一方面，從2013年開始，我國就已經成為世界第一貨物貿易大國，特別是在疫情的影響下，我國對外貿易增長迅猛，2021年，我國全年貨物進出口達到39.1萬億元，增長21.4%，這進一步增強了數字人民幣對國際支付的影響。

人民幣的國際地位不斷提高。隨著我國經濟實力的增強，人民幣在國際支付體系和儲備體系中的地位不斷提高，這使得數字人民幣的推出受到更加廣泛的關注。從國際支付來看，在2021年主要貨幣的支付金額排名中，人民幣國際支付份額升至2.70%，成為排名第四的貨幣；從國際儲備來看，人民幣的份額一直在穩步增長，2021年第四季度，人民幣在全球外匯儲備中的占比升至2.79%，位居全球第五位。

我國有全世界最大的應用場景。我國是世界上人口最多的國家，截至2022年2月末，三家基礎電信企業的移動電話用戶總數達16.51億戶，5G手機終端連接數達5.2億戶，這為數字貨幣提供了更多的試驗場景。

數字人民幣相對已有的第三方支付具有明顯優勢

數字人民幣是對現有支付手段的重要補充，將推動我國形成支付新格局。

第一，數字人民幣更加具有法律保障。從理論上講，商業銀行可能出現破產，存款保險對用戶的財產有一定的保障；支付寶和微信使用商業銀行結算，沒有存款保險，因此，一旦出現風險會導致用戶出現巨大的財產損失；數字人民幣是國家的法定貨幣，由國家信用擔保，更加具有法律保障。

第二，數字人民幣的支付更加便捷，節省成本。一是數字人民幣可以實時到賬，提高了資金的使用效率，也提升了貨幣政策的傳導效率。二是數字人民幣更加節省成本。一方面，數字人民幣的發行成本比現在的紙幣、硬幣的發行成本低很多；另一方面，數字人民幣不同于銀聯卡和第三方支付，是非盈利性的。

第三，數字人民幣更加安全，對用戶的保護更加完善。一方面，數字人民幣的掛失功能和實名制可以使用戶持有數字人民幣更加安全；另一方面，政府可以更好地保護消費者、商戶等在數字人民幣交易過程中產生的大數據信息，同時，商業銀行受到中國人民銀行和銀監會的雙重監管，這有利于改善我國數據治理環境，提升消費者個人數據的安全性。

第四，數字人民幣更具普惠性，也有利于打破支付壟斷。數字人民幣支持離線支付，類似紙幣，可以滿足網絡覆蓋不到的地區以及特定場所的使用；第三方機構為了競爭，往往會設置交易壁壘，增加用戶額外的支付成本和使用負擔，而數字人民幣更有利于打破支付壟斷。

第五，數字人民幣更加便于金融監管和防范金融風險。數字人民幣的可追溯性使央行可以監控交易雙方的姓名、金額等完整信息，有助于提升我國金融監管效率，助力政府打擊洗錢、逃稅、貪污腐敗以及電信網絡詐騙等違法犯罪行為。

數字人民幣對我國宏觀政策的實施將產生重大影響

數字人民幣的推出不僅對我國支付新格局產生影響，而且作為國家的法定貨幣，將對我國宏觀政策，特別是貨幣政策、財政政策產生積極作用。

第一，數字人民幣的應用會使我國貨幣政策的傳導更加順暢與靈活。2021年中央經濟工作會議提出“宏觀政策要穩健有效”“穩健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕”。數字貨幣將改變我國貨幣政策的傳導途徑，縮短傳導鏈，這將大大提升貨幣政策的靈活性。

第二，數字人民幣可以使我國結構性的貨幣政策得以實施，進一步解決我國發展不平衡不充分的問題。一方面，貨幣政策原來是作用于總量，對結構性的問題主要采用財政政策，但是貨幣政策對我國經濟具有明顯的結構性影響，包括貨幣政策的地區差異性、行業差異性。為了解決貨幣政策影響的結構性差異問題，需要對應結構性的貨幣政策，數字人民幣為結構性的貨幣政策出臺提供了手段；另一方面，我國經濟發展進入新階段，發展不平衡不充分問題還很突出，出臺結構性的貨幣政策可以更好地解決我國經濟發展的不平衡。

第三，數字人民幣將大大地提升我國金融的普惠性，推進共同富裕。數字人民幣便于針對特定行業、特定地區、特定人群出臺政策，更加便于解決發展不平衡的問題，進而彌補數字技術對一些地區產生的不利影響，促進共同富裕取得實質性進展。

第四，數字人民幣增強了貨幣政策與財政政策的協調性。數字人民幣的推出對財政政策產生了重大影響，如財政直達可以使得直達的速度更快，方式更加靈活；數字人民幣在結構性減稅降費等領域可以發揮其積極作用。

第五，數字人民幣有利于我國擴大內需政策的落實和新發展格局的加快構建。一是數字人民幣有利于改善營商環境，提升民營企業的投資。一方面，數字人民幣沒有手續費，使得企業特別是中小企業的運營成本降低，對減稅降費起到關鍵作用；另一方面，數字人民幣有資金直達功能，這為央行設計結構性貨幣政策支持中小企業發展提供了重要手段。二是數字人民幣可以降低公眾在交易過程中的成本，提振消費。數字人民幣的推出可以直接降低消費成本，國家也可以通過數字人民幣出臺更多的補貼措施，精準施策。

第六，數字人民幣在國際支付中將發揮重要作用，為推進人民幣跨境使用提供更加便利的條件，助力人民幣國際化，保證我國金融安全。