7月30日中共中央政治局會議提出，要做好宏觀政策跨周期調節，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，統籌做好今明兩年宏觀政策銜接，保持經濟運行在合理區間。這一表述確定了未來一段時期我國宏觀調控的基調和宏觀政策的基本態勢，具有重要的指導意義。

一

宏觀政策跨周期調節是相對于逆周期調節而言的，是對逆周期調節的拓展、完善和升級，有利于提高宏觀政策的前瞻性、精準性、連續性、穩定性、可持續性和有效性。

隨著我國進入新發展階段，國內外發展環境的變化給經濟發展帶來更多不穩定性和不確定性，其中，很多關鍵問題表現出中長期的特征，比如經濟結構、增長動力、創新驅動等，這使得以應對短期經濟波動為主的傳統逆周期調節框架顯得捉襟見肘，跨周期調節就是在這樣的背景下提出的。宏觀政策跨周期調節不是對逆周期調節的否定和摒棄，而是對其的拓展、完善和升級，是在充分把握逆周期調節的局限性基礎上提出的調控框架或體系。宏觀政策跨周期調節強調通過經濟政策的制度化設計，既熨平短期經濟波動，又重視未來長波段的經濟高質量發展，通過政策的有機協同，兼顧短期目標和中長期目標，從而更加具有前瞻性和針對性；宏觀政策跨周期調節強調宏觀政策更加具有連續性、穩定性和機制化，要求將政策意圖更加清晰地傳遞到市場主體，穩定市場和社會預期。上述特征，使得宏觀政策跨周期調節能夠突出解決困擾經濟發展的中長期問題，有利于提高宏觀政策的精準性、科學性和有效性。

宏觀政策跨周期調節是我國宏觀調控及相關宏觀經濟理論的重大突破和創新。傳統的宏觀經濟理論通常認為，主要的宏觀調控工具（財政政策和貨幣政策）是對經濟進行“逆周期”調節，以熨平經濟周期波動，從而實現經濟增長、充分就業、物價穩定、國際收支平衡四大調控目標。因此，傳統的宏觀調控更多體現的是對經濟的“短期”調節。宏觀政策跨周期調節打破了這一傳統，旨在建立和完善一套站位更高、側重解決中長期問題的宏觀調控框架，將宏觀政策由“短期視角”和“速度視角”拓展到了“中長期視角”和“質量視角”。這是我國在宏觀調控領域的理論創新和制度創新，充分展示了中央的市場經濟駕馭能力和宏觀經濟治理能力。

宏觀政策跨周期調節有助于保障我國經濟繼續保持長期向好態勢。去年受新冠肺炎疫情沖擊，我國經濟出現大幅波動，但外來沖擊不會改變我國經濟的長期增長路徑，中國經濟長期向好的態勢不會改變。同時也要清醒地看到，中國經濟持續健康發展依然面臨創新動力不足、經濟結構失衡、發展質量和效益不高等中長期問題。在“十四五”時期乃至今后的中長期經濟周期內，宏觀政策既要看到短期的疫情沖擊等因素，努力將影響降到最低；還要側重于解決中長期問題，兼顧長遠目標和利益。宏觀政策跨周期調節，能夠針對我國當前經濟發展所面臨的各種制約因素，即關注短期的逆周期調節，更著力解決中長期問題，以短期和中長期目標的協調配合來謀求經濟長期高質量發展，使調控政策更具針對性和戰略性。

二

在宏觀政策跨周期調節的框架下，我國宏觀政策的著力點和實施路徑呈現出一些新的特征。

從政策目標看，更加重視目標制定的機制化，更加關注中長期目標，強調前瞻性思考、全局性謀劃、戰略性布局、整體性推進，以實現發展規模、速度、質量、結構、效益、安全相統一，實現穩增長和防風險長期均衡。對經濟高質量發展、結構轉型升級、風險累積和傳導路徑等有更加清晰的認識，能夠對相關部門的政策搭配提供更為明確的指引，有效避免長短期、多目標調控下的目標沖突和不協調。

從政策工具看，提高了政策運用的機制化水平，強調財政貨幣政策與中長期戰略規劃、區域和產業等政策間的協調與配合。宏觀政策跨周期調節更加重視健全以國家中長期發展戰略和規劃為導向、以財政政策和貨幣政策為主要手段，就業、產業、投資、消費、區域等政策協同發力的宏觀調控制度體系，是在充分利用市場手段優化資源配置的基礎上，更好地發揮政府作用，通過先行的系統規劃設計，妥善解決發展中不平衡不充分等中長期問題，促進經濟結構持續優化和經濟高質量發展。

從調控模式看，更加注重政策的規則式調控。宏觀政策跨周期調節在服務于中長期目標的前提下，以規則為基礎兼顧靈活性，強調規則和相機抉擇的統一。換言之，宏觀政策跨周期調節并不是一味強調規則和政策的連續性和穩定性而放棄或忽視政策的靈活性，旨在根據中長期經濟發展目標和經濟景氣循環相機而動、實時調控，從中長期或跨周期視角評價政策指標的高低和政策風險水平，如赤字水平、債務率、宏觀杠桿率等。

從政策關系看，更加重視政策之間的搭配和協同。一方面，宏觀政策跨周期調節并不意味著對逆周期調節的摒棄，而是在跨周期調節大框架下仍重視發揮逆周期調節的功效，重視二者的有效搭配和協調統一。雖然宏觀政策跨周期調節更加注重中長期目標，然而對疫情、自然災害、貿易摩擦、大國沖突等突發情況帶來的短期經濟擾動也仍要做好逆周期調節設計，即強調在宏觀政策跨周期調節的框架設計中做好逆周期調節預案，促使熨平短期經濟波動和實現中長期經濟發展目標有機銜接。另一方面，宏觀政策跨周期調節涉及的政策體系和調控工具更加豐富，涉及部門更加繁雜，從而更加重視部門溝通和政策協同，重視構建科學合理的政策搭配和協調模式，確保跨周期和逆周期政策組合的施力點恰到好處，形成協調統一的政策目標、方向、力度和科學合理的搭配機制。

從傳導機制看，更加重視政策的預期傳導，有利于降低宏觀政策的波動性和不確定性。當前國內外經濟形勢仍然復雜嚴峻，不穩定性不確定性較大，對我國經濟發展長短期目標的實現存在較大影響。宏觀政策跨周期調節更加關注政策波動性和不確定性的影響，關注政策調控背后可能潛伏著的代價，重視穩住并引導微觀主體或市場主體的預期，以保護和激發市場主體活力、提高產業鏈供應鏈的穩定性和競爭力。理順政策的預期傳導機制、降低不確定性，是宏觀政策跨周期調節的優勢所在，也是宏觀政策跨周期設計的關鍵內容。宏觀政策跨周期調節重視從中長期視角加強預期管理，加強公眾溝通，著力穩定市場預期，給企業及微觀主體更大自主權、更大發展空間、更大活力，以增強市場主體參與經濟活動的信心和熱情。

從政策評價看，宏觀政策跨周期調節效果的評價內容更加豐富，不僅包括宏觀政策跨周期調節的整體效果、各項宏觀政策跨周期調節工具實施方向和力度與調控目標的契合度，還包括分周期調控目標值和中長期目標值的科學性、分周期調控目標與中長期目標的吻合度、各項宏觀政策跨周期調節的協同效果、宏觀政策風險的跨周期評價和監測等。通過一系列的評價和監測，能夠確保各類長短期宏觀政策形成集成效應，提高宏觀政策的精準性、科學性和有效性，確保我國經濟發展中長期目標的順利實現。

（作者系中央財經大學國際經濟與貿易學院教授、副院長）