【摘要】在新冠肺炎疫情的沖擊下，中小民營企業的融資困境更加凸顯，要獲得更多融資渠道，必須以科技創新作為重要抓手，爭取政策性融資、信貸融資以及股權融資等多種融資途徑的支持，不斷提高企業的市場競爭力，促進中小民營企業發展的良性循環，推動中小民營企業在疫情中不斷發展壯大，為中國經濟社會發展作出更大貢獻。

【關鍵詞】新冠肺炎疫情 中小民營企業 融資渠道 科技創新 【中圖分類號】F276.5 【文獻標識碼】A

中小民營企業是建設現代化經濟體系、推動經濟實現高質量發展的重要基礎，中小民營企業作為我國民營企業的重要主體，在緩解就業壓力以及促進經濟轉型升級等方面發揮著重要作用。一場突發的新冠肺炎疫情使得我國民營企業普遍面臨企業經營資金不足的狀況，尤其是中小民營企業，抵抗外界因素影響的能力更弱，在特殊時期更難以獲得充足資金支持。要想獲得更多信貸支持，中小民營企業必須堅持把科技創新作為推動企業發展的關鍵，通過不斷優化產品，吸引更多投資主體支持企業發展，從而化危為機，把企業做大做強。

中小民營企業應重點在電子信息、中醫藥以及新材料等領域提高科技創新能力，在滿足社會需求的同時為企業獲取更多政府政策性融資

為解決新冠肺炎疫情下一些企業的融資困境，2020年5月，財政部編制引發了《政府性融資擔保、再擔保機構績效評價指引》，規范地方各級政府性融資擔保、再擔保機構績效評價工作，引導政府性融資擔保、再擔保機構堅守主業、聚焦支小支農、積極服務小微企業、“三農”和創業創新，也為中小民營企業的科技創新獲得更多的政策性融資提供支持。但政策性融資的獲取有著嚴格的篩選條件，其對象往往是具備行業或產業優勢、技術含量高或取得政府重點支持的行業或企業，政策性融資通常不以盈利為目的，通過低額的利息為中小民營企業的發展提供資金支持，這在一定程度上緩解了中小民營企業融資成本高這一難題。

科學技術是第一生產力，此次疫情深刻反映了一些中小民營企業科技創新能力不足的現狀，必須不斷增強中小民營企業的科技創新能力，進而為企業發展增添活力。對此，中小民營企業應積極優化創新產品以吸引投資，緊緊抓住我國大力推動新型基礎設施建設的重要機遇。受疫情影響，“云辦公”與“云服務”的需求激增，視頻會議、遠程招聘等成為疫情期間企業運營的常用方式，中國迎來企業辦公數字化和社會治理智慧化等一系列重大轉型發展機遇。

隨著電子信息、中醫藥以及新材料等領域的重要性逐漸提升，不斷推進智能生產線、智能車間和智能工廠等方面建設成為當前重要任務。實現企業管理的數字化創新不僅是抗擊新冠肺炎疫情的有力工具，也有望成為新冠肺炎疫情過后中國經濟復蘇的新動力。因此，中小民營企業應重點在電子信息、中醫藥以及新材料等領域提高科技創新能力，在滿足社會需求的同時也為企業獲取大量的政策性融資，進一步助推企業發展。

當然，新冠肺炎疫情下，政府針對不同區域、不同行業的中小民營企業，還應注重企業之間發展的差異性，實現企業發展的優勢互補，例如針對新冠肺炎疫情下需求不足的汽車制造業等行業，政府應加大金融支持力度，紓解企業流動資金短缺的壓力，幫助行業轉型轉產，通過轉產醫用口罩等防護用品等方式維持企業穩定運營，也為推動企業科技創新積累物質基礎以及人力資本。

中小民營企業應通過技術攻關與產品創新等途徑獲得專利權、商標權等知識產權，為企業科技創新獲取更多銀行信貸支持

銀行等金融機構通常在經營過程中較為注重資金的安全性與流動性，在當前疫情防控常態化的形勢下，資金收緊趨勢愈發顯著。銀行等金融機構為減少或避免信貸風險，更傾向于將資金投到周期較短、風險較低且能夠快速盈利的科技創新項目中。

基于此，企業為獲取銀行等金融機構的信貸融資，可優先選擇周期短、風險低的科技創新項目，而銀行等金融機構為更加精準把握融資企業的風險，可以通過建立專門為中小民營企業服務的地方性民營銀行，以地方范圍內的中小民營企業為主要目標客戶，利用本地的信息獲取優勢，在控制風險的同時又使得本地中小民營企業更易于獲取信貸資金，從而確保中小民營企業有足夠的資金滿足研發需要，緩解新冠肺炎疫情下科技創新資金不足的狀況，助力企業及時把握發展時機，通過開發新產品，贏得市場競爭優勢。

另外，與大型國有企業相比，中小民營企業所擁有的不動產相對較少，但中小民營企業可以通過技術攻關與產品創新等途徑獲得專利權、商標權等知識產權，進而通過知識產權質押融資為企業科技創新融入資金，形成信貸融資與科技創新的良性循環。

與此同時，還應注意信貸融資在企業融資結構中所占比例，一旦信貸融資占比過重，高額的利息費用使企業利潤下滑，減弱了企業進行科技創新的經濟基礎，就會對企業創新的積極性產生一定的抑制作用。所以必須合理安排信貸融資比例，以減小過高的貸款利率對企業科技創新的制約作用。

中小民營企業應根據不同的融資對象進行精準定位，設計出不同風險、不同周期的科技創新項目，為企業發展獲得更多股權融資

股權融資渠道根據外部投資者不同的投資目標，主要分為戰略投資者和財務投資者。戰略投資者主要以積極促進企業長期可持續發展為目標，對企業科技創新關注度最高，所以民營中小企業要獲得戰略投資者的青睞，必須以科技創新為支撐，投資具有領先優勢的科技創新項目，提升創新績效。財務投資者對科技創新的投資一般側重于對應用技術的研究，偏好于投資周期短、風險低，一旦研究成功很快就可以投入市場的科技創新項目。

首先，中小民營企業必須根據不同的融資對象進行精準定位，推出不同風險、不同周期的科技創新項目，以確保股權融資渠道的順暢。2020年1至4月是我國新冠肺炎疫情擴散蔓延的關鍵時期，通過對股票市場的動態分析可知，在此期間中小板企業漲幅較大的前10只股票大多集中于生物制藥、醫療器械等科技類行業，而中小板企業跌幅較大的前10只股票卻集中于橡膠、物流等傳統類行業，這充分證明科技創新是中小民營企業獲得股權融資的關鍵因素。

其次，企業科技創新含量越高，就越容易轉型生產和靈活經營，從而越容易擴大股市融資。在新冠肺炎疫情期間，許多中小民營企業面對口罩等醫療防護用品亟需的現狀，迅速轉型生產口罩等醫療衛生防護產品，在解決全國口罩等醫療物資短缺的同時，也很好地擴大了企業的融資渠道，受到較多的投資者青睞。

最后，不少企業受新冠肺炎疫情影響處于停工停產狀態，社會存在一定的閑置資本，卻難以找到良好的投資機會。所以，應借助完善的信用體系將新冠肺炎疫情期間抑制的民間資本合法合規地引入到企業發展中來，通過風險可控、有法可依等基本原則促進民間融資規范化，為企業發展注入更多資金，推動企業不斷發展壯大。

中小民營企業自身具有強大的科技創新實力，才會使政府、銀行以及股市等外部投資者看好企業的發展前景，進而確保企業的政策性融資、金融融資、股權融資等融資渠道暢通。面對快速變化的市場環境，企業必須著力研發自身獨有的核心技術，不斷增強企業產品的市場競爭力，吸引各路投資者的積極加入。只有這樣，中小民營企業才能在常態化的疫情防控背景下，展現出企業發展強大的生命力和內在韌性，實現企業的可持續、高質量發展。

（作者單位：北京工業大學經濟與管理學院）

【注：本文系國家社會科學基金重大項目“依靠科技創新應對人口老齡化跨學科研究”（項目編號：17ZDA119）和北京市社會科學基金研究基地項目“基于金融結構優化視角的北京市制造業科技創新機制與路徑研究”（項目編號：17JDGLB018）階段性成果】

【參考文獻】

①樊自甫、程姣姣：《新冠肺炎疫情下的數字經濟發展機遇與對策研究》，《重慶郵電大學學報（社會科學版）》，2020年第3期。

②丁大軍：《新冠肺炎疫情影響下中小企業融資面臨的困難分析》，《產業與科技論壇》，2020年第4期。

③王曉燕、張冊：《去杠桿背景下企業融資結構對創新效率的影響研究——來自滬深 A 股上市公司的經驗證據》，《金融理論與實踐》，2020年第3期。

責編/孫垚 美編/楊玲玲

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