【摘要】DANGQIAN國際金融格局出現了新變化，一方面發達國家經濟體經濟增長速度逐步放緩，且金融危機使之出現債務危機，國內失業率不斷上升，另一方面，發展中國家在經濟上大都進入上升期。我國作為經濟全球化的積極參與者，也必須調整自身的政策以應對金融格局的變化，并促進新的國際金融格局的形成。
【關鍵詞】國際金融 格局 現狀 啟示
【中圖分類號】F831.59 【文獻標識碼】A
當代國際金融格局新變化
世界經濟格局的新變化。金融格局建立在經濟格局之上，因此金融格局變化背后是世界經濟格局發生了改變。自2008年全球金融危機之后，世界經濟格局已然開始調整，發達國家的經濟在金融危機中快速衰退，之后逐步復蘇，但整體發展趨于緩慢且時有震蕩；而發展中國家成為世界經濟的新興市場，發展速度快且態勢平穩。但欠發達國家的經濟發展水平與世界經濟發展的平均水平有較大差距。世界經濟朝多極化方向發展，但世界經濟格局依然處于不平衡狀態。
發展中國家金融地位上升。在近十多年中，中國和印度這兩個較大的發展中國家的經濟一直處于快速發展狀態，在此次金融危機中，兩國雖然受到影響，但相較歐美等國，損失較少，保存了金融實力。如印度在2008年到2009年間經濟增長速度保持6.7%，到2010年增長率高達10.4%。在金融方面，新興國家的主權財富基金規模不斷上漲。20世紀末，新興國家市場保持著巨大的國際貿易順差，加之石油價格大漲，這使得一些國家的外匯儲備快速增加，并推動了主權財富基金的發展。據倫敦金融機構的統計，2008年全球擁有3.9萬億的主權財富基金，而其中中東產油國占比最大，為45%，其次是亞洲占33%的份額。全球主權財富基金已經超過私募基金和對沖基金，成為國際金融市場的主要機構參與方，這也表明發展中國家的金融力量在全球金融中崛起。
國際貨幣體系進入改革期。2008年金融危機之后，美元持續貶值，國際貨幣地位不斷下降。為了維護本國利益，美國不可能放棄美元在國際貨幣體系中的中心地位，但同時美元的貶值又會沖擊國際金融市場，為此必須對現有的國際貨幣體系進行改革。一是對國際貨幣基金組織進行改革，主要是在決策結構上增加了新興經濟體的代表權；二是重視G20在國際貨幣金融合作中的作用，促使國際貨幣金融事務處理從原本的七國集團、八國集團向二十國集團發展，提升國際金融市場的透明度，多方協調全球國際金融市場。
中國在當代國際金融格局中的現狀
中國銀行業金融機構國際競爭力現狀。目前，在國際銀行業金融競爭中，我國銀行業金融機構的競爭力總體上是不斷增強的，資產增長速度較快，2006~2011年之間，中國銀行的資產增長率一直保持在17%以上，2009年更是高達26.3%。在資產質量上，中國銀行業的不良貸款比率與余額呈不斷下降趨勢，資產質量提高。我國銀行在資本充足率上也高于國際銀行的平均水平。此外，我國銀行金融機構的盈利能力不斷提升，資產利潤率由2007年的0.9%增長為2011年的1.2%。中國銀行業金融機構在國際銀行業中實力亦有所提升。
中國資本市場在國際金融格局中的發展。資本市場是指證券交易與資金融資的場所，它的典型形態為證券市場。目前，我國擁有上海與深圳兩家證券交易所、一家金融期貨交易所、三家商品期貨交易所。截至2011年，在國內上市的企業有兩千多家，總市值為21.5萬億人民幣，排名世界第三。隨著國際化的深入，我國也開放了證券市場，境內企業可以在國際資本市場上市，國家鼓勵境內的證券機構發展境外業務，并制定了吸引外資證券金融機構參與國內資本市場的政策，這些舉措有利于提升中國資本市場在國際資本體系中的影響力。
人民幣在國際貨幣體系中的地位。國際金融的核心問題之一便是貨幣問題。自金融危機以來，以美元為主導的國際貨幣體系受到沖擊，對現有的國際貨幣體系進行改革已經是國際共識，而國際儲備貨幣多元化是未來的改革方向之一。我國經濟的發展也提升了人民幣的國際地位：在跨國貿易中，人民幣結算業務不斷推廣，尤其是在中國周邊國家，人民幣被廣泛認可并作為結算貨幣。從作為國際投資貨幣方面看，人民幣的投資渠道有所拓展，但投資規模依然不大。在作為國家儲備貨幣方面，人民幣進步較大，被韓國、馬來西亞等國納入官方外匯儲備。
中國在當代國際金融格局中面臨的機遇與挑戰
首先，在機遇方面，國際局勢整體處于緩和狀態，這為我國的發展與經濟轉型提供了良好的外部環境。近年來，歐美等西方國家經濟增速放緩，而發展中國家成為新興的經濟體，他們為調整國際金融格局注入新動力。世界經濟朝多極化方向發展，這有利于限制發達國家的金融霸權，提升新興經濟體在國際金融格局中的地位，促進更加民主、合理、科學的國際金融秩序的形成，這也為我國金融業發展提供更好的國際金融空間。我國雖然在國際金融危機中遭受損失，但這一危機讓中國看到美國金融模式存在的缺陷，這有利于中國吸取教訓和經驗，改革自身的金融運作模式，避免引發金融危機。此外，實施可持續發展策略，保證經濟的平穩持續增長，這為我國金融業的發展奠定經濟基礎。
其次，我國金融業發展面臨五個方面的挑戰：一是金融發展自由化與全球化帶來的挑戰。總體來說我國金融業自由化與國際化程度依然有限，要想提升國際地位，必然要更快適應自由化、全球化的金融市場，這就需要國內金融業進行規則調整。二是我國的金融實力不足。雖然目前西方發達國家的經濟增長態勢放緩，包括中國在內的發展中國家經濟發展勢頭迅猛，但歐美等發達國家的綜合國力依然大大超過發展中國家，在全球經濟金融領域仍然占據主導地位。中國的政治金融實力隨著經濟發展也逐步增強，但依然不足以主導國際金融格局變革。三是國際反華勢力遏制中國發展。一些西方國家為了維護自身在現有國際秩序中的利益，不斷壓制發展中國家的發展，如近年來西方國家多次對我國采取貿易保護主義措施，遏制我國的外貿出口。四是在新的發展時期，我國的宏觀調控模式存在缺陷。經過幾十年的發展，我國的社會主義市場經濟體系日益成熟，原本以行政手段為主的宏觀調控政策很難再適應高度市場化的經濟體制，我國應該建立起以市場規律和法律為主要手段的宏觀調控模式。
國際金融格局對中國金融業發展的啟示
轉變金融機構發展方式。一國金融機構的強大是其國際金融實力的重要表現。在此次金融危機中，中國的金融機構所受沖擊要小于西方金融機構，但這并不意味著中國金融機構的風險防御能力強。中國金融機構之所以未受巨大沖擊，原因是其并未大規模、深度地參與到國際金融格局之中。但從長遠來看，中國金融機構要想在世界金融格局中占據一席之地，需要吸取國際金融機構的經驗與教訓，并進一步參與到國際金融活動中，提升自身的國際金融競爭力。為此,我國應該從宏觀上對國內金融機構的管理結構、業務模式、績效考核機制等進行調整和改革，使之與國際金融機構運作模式接軌，更好地融入到國際金融格局之中。
進行金融結構調整，提升資本市場實力。首先，壯大資本市場，需要提升市場融資能力，擴大融資規模。直接融資主要通過股票市場完成，為此提升融資能力，需要完善股票市場：要提升上市公司質量，完善公司上市與退市機制。促進股票市場的多層次建設。可以根據不同發展水平和有不同需求的企業豐富股票市場的層次，如科技型小企業更需要創業板股票市場。要加強對股票市場的監管，營造一個公平、誠信的股票市場環境。其次，要改變資本市場結構，發展債券市場。除了股票融資以外，債券市場同樣具有融資功能，在股票市場低迷時，債券市場可以滿足企業的融資需求。要提升債券發行規模，可以引導銀行參與債券發行，豐富債券種類。要壯大資本市場的投資者規模。可以將散戶投資、中小投資者集中起來，形成機構投資者；可以進一步開放資本市場，制定政策吸引境外機構投資者。最后，證券機構應注重自身競爭力的提升，除了要重視規模的擴大，也應綜合考慮發展質量與效益。在業務結構調整上，應朝多元化業務結構發展，建立包含資產管理業務、經紀業務、咨詢業務等在內的綜合性業務體系。
促進人民幣國際化進程。要提升中國金融業在國際金融格局中的地位，人民幣國際化也必經路徑。要實現人民幣國際化，一方面可以從地域上推進其國際化，即按照周邊化、區域化、國際化的步驟逐漸實現人民幣的國際化。具體來說，便是先在中國周邊國家實現人民幣的國際貨幣功能，在此基礎之上，在進一步擴大人民幣的認可范圍，使之在一定區域內發揮國際國幣功用。國際化階段，便是指人民幣能夠和美元、歐元一樣被全球認可，成為國際業務結算、外匯儲備的主要貨幣之一。另一方面，人民幣可以在職能上逐步擴展，成為國際化貨幣。一般來說，一種貨幣的國際化可以先發揮國際結算貨幣職能，之后逐步成為國際投資貨幣，最終成為國際儲備貨幣。但人民幣在國際化過程中并非一定要遵循這一邏輯，可以根據實際情況靈活調整人民幣國際化策略，如在與中國有密切經貿合作的國家和地區，同時實現人民幣結算、投資和儲備職能。而對那些與中國并無密切合作的國家和地區，可以根據具體情況發展人民幣的貨幣職能。
（作者為內蒙古財經大學金融學院副教授；本文受國家自然科學基金項目和內蒙古自治區高等學校創新團隊發展計劃支持，項目編號：71261015、No.NMGIT1405）
責編 /張曉
