過去的15天，比特幣漲勢兇猛。與3年前盲目行情不同，這一輪上漲更趨合理。監管環境優化、產量減少、市場避險需求增加三大外因讓比特幣備受關注。更重要的是，隨著區塊鏈技術的普及和應用，人們對比特幣未來走勢充滿信心。當然，這也成為左右比特幣發展的“雙刃劍”。一旦出現新的技術或概念取代區塊鏈技術，比特幣極有可能遭到市場“拋棄”。

要問最近最火的投資是什么，那一定非虛擬貨幣比特幣莫屬。

據國內最大的比特幣交易平臺——火幣網數據顯示，6月16日，比特幣人民幣計價為每個4874.93元，僅6月以來的半個多月，比特幣漲幅已達36.2%。比特幣的兇猛行情，已引起市場各方關注。

市場人士認為，此輪比特幣上漲與2013年的盲目炒作行情不同，比特幣的基本面即將改變。

比特幣投資者林耀（化名）就高興地向《國際金融報》記者表示：“2015年下半年股市暴跌后，我尋找其他投資品種時，瞄準了比特幣，2016年比特幣有產量減半的利好預期，我索性賭了一把。不過事實證明這是我近幾年投資決定中最明智的一個，目前我的初始本金已經翻了3倍。”

不過，林耀表示，比自己的收益更可觀的投資者為數不少，有的甚至收益超過10倍。

比特幣的財富效應正吸引越來越多的投資者，火幣網聯合創始人杜均向《國際金融報》記者透露：“我們觀察到，新注冊用戶、新交易用戶有大幅增長。目前火幣網5月份新注冊用戶數同比4月份上漲10倍左右。本輪上漲破每個4000元一周中（6月12日到目前），火幣網上的新增交易人數是上一輪連續3天上漲時期（5月31日三天）新增交易人數的1.5倍。新增交易用戶數是指之前從來沒有交易過的用戶數。”

不斷涌入的資金繼續推升著比特幣價格，市場人士感嘆比特幣“又一春”來頭不小。

三大外因致幣值瘋漲

2016年自6月12日比特幣價格暴漲重回4000元關口以來，比特幣價格還在持續走強。

其實，這并不是比特幣價格第一次走強，2013年底比特幣曾經歷過一輪兇猛上漲，當年11月，比特幣僅在一月內就上漲達473.63%，而比特幣單價也從1200元漲至8000元。

不過，杜均指出，此輪比特幣上漲與2013年的上漲有很大區別。在2013年，價格1個月上漲10倍是不理性的。2016年的比特幣行業發展和3年前相比發生了巨大變化。從大環境看，比特幣的發展取得了階段性成果。近幾年全球的幾大經濟體相繼允許比特幣作為結算貨幣，合法監管比特幣交易所以及交易行為成為趨勢。美國商品期貨交易委員會(CFTC)認定比特幣為大宗商標，并且為比特幣交易平臺Coinbase頒發了牌照，歐洲盧森堡也在2016年3月為交易平臺Bitstamp頒發了比特幣交易所許可證，日本在2016年3月份也提出要頒布比特幣運營規范。

除了大眾與監管層對比特幣的認識加深和認可，比特幣交易網Btctrade創始人兼首席執行官張壽松在接受《國際金融報》記者采訪時指出：“更直接的原因是7月份比特幣產量將減半，而購買需求不變的話，那么供應會緊張，因此比特幣價格上漲是有基本面支撐的。這個利好至少可以延續至7月。”

根據比特幣開源軟件協議的規定，每產生210000個區塊，比特幣的區塊獎勵就會減半，目前，比特幣第415000個區塊已被開采完畢，這距離比特幣產量減半，還有不足5000個區塊。

杜均也指出，現在網絡已經產出的比特幣占比特幣總量2100萬枚的2/3，產出的量會迅速減少，支持價格上漲。

知名財經專欄作家、比特幣等電子貨幣研究人士肖磊表示：“此次比特幣加速上漲基本面占了一部分，但更多的是諸多低成本（利率下滑）資金的避險需求。全球比特幣價格目前被中國市場主導，中國市場各類理財產品收益率下滑，股市沒有太大的起色，投資者對人民幣貶值預期增大，導致部分資金尋求其他能夠短期內可以操縱的市場來獲得高額回報。”

“我們最近回訪的用戶中，有13%的用戶將比特幣作為避險資產進行購買。和2013年相比，現在比特幣的價格并非泡沫。”杜均說。

區塊鏈概念推波助瀾

嘗到比特幣投資甜頭的林耀告訴記者：“近年來，知名金融機構和各國央行對區塊鏈技術越來越感興趣，雖然我們沒有雄厚的資金實力跟投區塊鏈項目，但投資比特幣也相當于曲線投資了區塊鏈技術。”

杜均坦言：“比特幣上漲和區塊鏈技術被認可有一定關系，后者為投資者信心創造了利好環境。”

區塊鏈技術是比特幣的底層技術，目前正受到全球監管層和主流金融機構的追捧。

如作為納斯達克金融框架(Nasdaq Financial Framework)的一部分，納斯達克宣布對全球100多家市場運營商客戶開放其區塊鏈服務項目，該框架是專門為納斯達克全球金融基礎設施客戶提供端到端解決方案，其中包括傳統交易所。而中國央行也在2016年多次談及數字貨幣以及比特幣底層技術區塊鏈，近期的平安集團加入了區塊鏈組織加入R3分布式分類賬聯盟。

“區塊鏈技術的想象空間比比特幣大得多，完全是另一種變革性的可能，它將從底層改變全球經濟的面貌。目前區塊鏈的應用還處在探索的早期，還在概念階段，需要數年的發展和耐心等待。央行成立研究小組，各大銀行也在進行研討。火幣作為行業里的一線企業，成立了數字貨幣與區塊鏈研究中心，與清華大學五道口金融學院互聯網金融實驗室合作，現在已經和數十家企業開始基于區塊鏈的應用嘗試。”杜均說，“區塊鏈是比特幣的底層技術，比特幣也是目前區塊鏈最成功的應用。比特幣成為全球通用貨幣，我認為很難實現。得益于區塊鏈技術，相比其他投資品，比特幣具有數字化、去中心化、交易成本低等多種優勢，未來可能成為一種金融工具。”

不過，肖磊認為：“比特幣價格的上漲可能會帶來不一樣的結果，比特幣價格的上漲無法觸動比特幣的原始供給，更多的資本會轉入對區塊鏈技術的研究，帶動網絡支付、交易等發生質的變化，這對解決很多金融市場效率、安全等問題都是很有幫助的。”

張壽松對比特幣與區塊鏈技術的關系也有另一個擔憂：“比特幣投資的信心建立在比特幣底層技術區塊鏈技術受青睞，也就是建立在技術創新的基礎上，但如果有替代區塊鏈技術的更新的技術創新，那么比特幣可能變得一文不值。”

風險堆積需適時撤離

比特幣價格已經較去年低位上漲了超過200%，林耀告訴記者：“是時候準備撤離了，7月減產利好兌現之前，我會拋出大部分比特幣，本金肯定要退出，收益也只留一部分在比特幣上。”

為何如此謹慎，那是因為不少投資者在比特幣交易中已有慘痛的教訓，2013年，比特幣在創下每個8000元的歷史紀錄后，在監管層的打壓下一路走低，最低曾探底每個1000元。

“從投資角度來說，比特幣這樣的數字貨幣風險是很高的。而與傳統的股票、債券投資相比，比特幣交易市場的盤子很小，屬于小眾另類投資。對于個人投資者而言不能將全部資產投在比特幣一個籃子中，只能少量配置。”張壽松指出，“7月減產利好兌現時，可能會有不少投資者獲利了結，到時比特幣價格會出現波動。”

杜均告訴《國際金融報》記者：“我們對平臺上的用戶進行了分析，發現用戶購買比特幣的目的有三種：一是短線投資，通過差價獲利，這種占絕大部分。近期回訪用戶中，有80%以上的用戶都知道比特幣將在7月產量減半，將可能會有較大的行情波動。從火幣網上新注冊用戶的交易數據來看，90%以上的注冊用戶都是低價買進，高價賣出賺取差價，只有10%的用戶是一直持有。二是看好比特幣的長期發展，這種是早期的比特幣用戶居多，在2012年、2013年就已經關注比特幣，并長期持有。三是將比特幣當做一種避險資產進行投資。我們近期回訪的活躍用戶（有交易行為）中，有13%的用戶表示是把比特幣當做避險資產進行投資。”

比特幣交易平臺火幣網創始人李林建議：“目前，比特幣在中國還沒有受官方監管的交易所，從政策上來看投資環境還不是特別成熟，而且由于缺乏銀行等金融機構的支持，比特幣投資的便利度較差。但是從行業發展角度來說，中國有一些相對較成熟和運營多年的比特幣交易平臺。由于比特幣發展還處于較早期，有很多不確定因素，因此投資比特幣是一種類似風險投資的較高風險的投資行為。建議在個人及家庭財富中拿出小部分做資產配置，不建議比特幣的投資在家庭資產配置中占比過高。同時由于缺乏政府的監管，投資比特幣要選擇相對運營時間較長、綜合實力強比較正規的平臺，降低交易平臺信用風險。”